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《大行》中金料铝价有望续创新高 推荐关注南山铝业国际(02610.HK)及中国宏桥(01378.HK)等
中金发表研报指,在铝业股上,建议重点关注三条选股标准,一是产能市值比较高,铝价上涨业绩弹性大;二是具备出海布局能力,增长性较强;三是考虑当前氧化铝价格已至底部区域,如果出现产能关停、反内卷政策刺激以及...
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《大行》中金料铝价有望续创新高 推荐关注南山铝业国际(02610.HK)及中国宏桥(01378.HK)等
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中金发表研报指,在铝业股上,建议重点关注三条选股标准,一是产能市值比较高,铝价上涨业绩弹性大;二是具备出海布局能力,增长性较强;三是考虑当前氧化铝价格已至底部区域,如果出现产能关停、反内卷政策刺激以及几内亚矿业政策扰动,优先选择氧化铝自给率较高的标的。

中金推荐关注标的包括南山铝业国际(02610.HK)、中国宏桥(01378.HK)、中国铝业(02600.HK)、天山铝业(002532.SZ)、南山铝业(02610.HK)、华通线缆(电新组联合覆盖)(605196.SH),评级及目标价详见另表。

中金解释,内地铝业供给端弹性下降且脆弱性上升。一是国内产能触顶,二是欧美受制於电力紧张难以恢复且脆弱性提升,三是印尼受制於电力供应产能难以快速释放,预计2025至2030年全球供应增速将系统性下滑,供应复合年均增长率达1.4%。

此外,受制於国内铝土矿短缺和2017年以来电解铝产能天花板限制,该行认为中国铝企出海东南亚、非洲、中东等地的进程正全面加速。率先出海的企业将构建先发优势,卡位资源和能源丰富区域。

该行提及,电解铝供需缺口持续扩大,叠加全球积极的财政和货币政策共振,铝价有望持续创出新高;考虑成本侧有望维持低位,吨铝利润有望随着铝价上行进一步走阔。(hc/j)~

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