高盛发表研报指，於昨日(16日)举办了一场关於中国鲜制饮品市场的专家会议，与会专家是一位在浙江及上海经营多家奶茶店的加盟商，品牌包括霸王茶姬(CHA.US) 、茶百道(02555.HK) +0.070 (+0.990%) 沽空 $7.52万; 比率 2.477% 、周五乐等。主要结论包括专家预期中长期内补贴将会退场，消费者仍面临压力；新兴小品牌在激烈的竞争中，难以将门市规模扩大到1万家以上，但专家认为，对於发展势头强劲的小众品牌而言，在6至8个月内有望实现盈利等。
高盛互联网团队预计，阿里-W(09988.HK) +2.000 (+1.387%) 沽空 $6.40亿; 比率 15.652% 、美团-W(03690.HK) +1.900 (+1.910%) 沽空 $3.93亿; 比率 22.099% 的食品配送的相关亏损将在12月底止季度及2026年收窄。考虑到补贴减少，高盛预计，古茗(01364.HK) +0.420 (+1.728%) 沽空 $85.02万; 比率 5.231% 、蜜雪冰城(02097.HK) +1.200 (+0.294%) 沽空 $1.65百万; 比率 2.644% 在2026年的同店销售将分别下降6%、4%，并凭藉空白市场的扩张，这两个集团分别实现3,400家、9,000家的净新开店数。
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此外，高盛相信古茗和蜜雪冰城优质的产品供应和品牌势头，及公司的实际努力(如品类扩张)也将为明年提供支持。重申对两个股份的「买入」评级；并基於基於2026年预测25倍市盈率，予古茗12个月目标价为32港元，及基於基於2026年预测30倍市盈率，予蜜雪冰城12个月目标价为579港元。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-17 12:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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