摩根大通发表报告指出，自上周四(9日)以来重燃的美中紧张局势正推升地缘政治风险溢价。该行此前已警示以下风险：11月美中贸易谈判门槛偏高、第三季财报公布期间沪深300指数市场对其每股盈测面临下行压力，以及美债10年期收益率趋稳将限制股权风险溢价的宽松空间。
在可能持续数周的避险情绪前，摩通将必需消费品板块评等调升至「增持」，并将非必需消费/医疗保健板块评等调降至「与大市同步」，建议从拥挤的成长概念股转向布局较少的优质落後标的：消费板块的海尔(06690.HK) -0.420 (-1.710%) 沽空 $1.09亿; 比率 25.574% 、美的(000333.SZ) -0.110 (-0.151%) 、蒙牛(02319.HK) -0.090 (-0.619%) 沽空 $4.14千万; 比率 13.732% 、伊利(600887.SH) +0.100 (+0.362%) 、康师傅(00322.HK) +0.180 (+1.685%) 沽空 $2.82千万; 比率 24.915% ；能源板块的中石油(00857.HK) +0.100 (+1.379%) 沽空 $1.22亿; 比率 19.800% 、金融板块的建行(00939.HK) +0.080 (+1.068%) 沽空 $6.03亿; 比率 25.569% (601939.SH) +0.120 (+1.341%) ；通讯板块的中移动(00941.HK) +0.650 (+0.766%) 沽空 $2.37亿; 比率 20.611% 、中电信(00728.HK) +0.030 (+0.532%) 沽空 $1.10亿; 比率 18.103% 、联通(00762.HK) +0.070 (+0.780%) 沽空 $6.34千万; 比率 21.318% ；以及公用事业板块的长江电力(600900.SH) +0.170 (+0.609%) 。
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若避险情绪进一步深化，摩通认为将出现加码中国仓位并重新轮动至成长概念股的机会。关键前瞻事件包括：四中全会(10月20至23日)、南韩APEC会议(10月29至30日)、美中贸易关税延期期限(11月10日)，以及10至11月公布的第三季财报。(ad/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-15 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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