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AI与太空科技双引擎爆发 环球电力重塑与中港超级入口重估
在台北Computex「AI Together」大会上,晶片巨头辉达(NVIDIA)宣布全新Vera Rubin架构预计下半年量产,其机柜推论效能达上一代三倍,配备专用Vera CPU并步入全液冷世代...
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AI与太空科技双引擎爆发 环球电力重塑与中港超级入口重估
分析员 : KGI凯基 (投资策略部, 凯基证券亚洲)
在台北Computex「AI Together」大会上,晶片巨头辉达(NVIDIA)宣布全新Vera Rubin架构预计下半年量产,其机柜推论效能达上一代三倍,配备专用Vera CPU并步入全液冷世代。辉达更与微软推出RTX Spark平台推动AI PC普及,直接威胁有六成收入依赖PC市场的英特尔。AI算力爆发亦令电力需求急增。受乾净能源政策影响,美国电费显着上涨,政府要求科技巨头自行承担发电与电网升级费用,「自备电力」成为资料中心建置新常态。高盛预估二零二六至二零三零年北美发电投资额将达六千零九十亿美元,过半资料中心电力需靠新建发电满足,促使通用电气维诺瓦及Bloom Energy等电器设备商获利前景广阔。

与此同时,太空领域亦迎来历史性时刻。SpaceX於六月十二日在纳斯达克上市,估值达一点七五兆至二兆美元,有望创下史上最大规模IPO。其亮点在於第三代星舰商用降低七成发射成本、手机直连卫星网络预期於二零四零年触及十一亿用户,以及将AI算力移往太空轨道,利用太阳能与辐射散热解决地球电力与碳排限制。马斯克串联旗下Tesla、SpaceX和xAI形成自给自足生态圈,其在私募市场指数(Notice.co 50 Index)涨幅高达三成六,大幅超越标普500。在宏观环境上,美国五月ISM制造业PMI走强显示经济韧性,但中东局势紧张推高油价,美债收益率维持高位;欧盟通胀升温至百分之三点二及日银防范通胀上行,均令全球息率前景承压。然而,优异的季绩证明AI资本支出正转化为实质盈利,成为支撑美股高位震荡的主因。

相较於环球市场在硬体与能源端的布局,中港市场则在人工智能应用落地展现独特优势。腾讯近期正将AI Agent深度融入其微信生态。用户在微信界面向右滑动即可唤醒AI助理,自动调度数百万个小程序完成点餐、叫车及支付。微信更联手华为与小米等厂商推出跨系统的智能体对智能体(A2A)语音操控,预期重塑十四亿用户的日常生活习惯。这项战略最大优势在於微信独一无二的「闭环生态」。有别於海外市场独立应用的碎片化,微信早已透过小程序将商户、服务与支付高度整合,在AI Agent赋能下,这些小程序将提供更便利的主动服务,为微信带来显着的用户引流效果。

从中港资本市场角度看,此举被视为腾讯在AI时代抢占超级入口的关键反击。微信拥有的庞大用户群与小程序生态,构筑了对手难以逾越的商业壁垒。虽然大规模运行AI Agent带来高昂算力与硬件成本挑战,但这将加速腾讯AI基础建设升级,并为广告与商业化变现开辟全新空间。此消息显着提振了腾讯股价,反映市场对其估值重估的强烈期待。在当前港股及中概股市场波动的背景下,腾讯凭藉深厚AI应用落地潜力与独特的闭环生态屏障,正为中港科技板块重新定位注入强心针,带领中港市场在AI实践道路上开辟新局。


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更新日期为: 2026年2月9日