里昂发表报告指,随着代理式人工智能(Agentic AI)以及多模态应用、如文生视频、文生图的持续普及,Token使用量正被大幅推高。不过,该行预期主流高端晶片供应将持续紧张,导致中国市场面临算力短缺,料国产AI晶片将从中受惠,目前其优势更适用於推理(Inference)而非训练(Training)场景。
里昂估算,国产AI晶片的本地化率在2025年约为30%至40%,预计到2030年将升至60%至70%。该行对国产AI晶片组替代进程的加速持乐观态度,认为这将为AI晶片、先进逻辑、先进封装及记忆体制造商提供强大的增长动力。
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股份方面,该行现予中芯国际(00981.HK) +3.950 (+6.143%) 沽空 $13.06亿; 比率 10.909% 港股及中芯国际(688981.SH) +5.620 (+5.065%) A股目标价分别为93.3港元及152元人民币。华虹半导体(01347.HK) +6.500 (+6.013%) 沽空 $6.83亿; 比率 13.072% 港股及华虹半导体(688347.SH) +4.300 (+3.098%) A股目标价分别为129.5港元及177.5元人民币。
壁仞科技(06082.HK) -1.300 (-2.808%) 沽空 $1.07千万; 比率 2.541% 目标价46.3港元。长电科技(600584.SH) +1.430 (+3.186%) 目标价67元人民币。兆易创新(03986.HK) +2.600 (+0.579%) 港股及兆易创新(603986.SH) +5.720 (+1.921%) A股目标价分别为449港元及333.5元人民币。以上股份均获「跑赢大市」评级。(ss/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-27 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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