评级机构惠誉指,随着伊朗冲突持续拖延及卡塔尔天然气供应中断问题未解,亚洲半导体供应链正面临因氦气供应紧缩而日益加剧的尾部风险。若供应短缺超出库存缓冲,将导致采购成本上升、营运资金需求增加及生产优先顺序调整,进而加剧信用风险。
报告指,卡塔尔的天然气供应中断正导致氦气供应趋紧,这种天然气副产品广泛应用於半导体制造及医学影像领域。预防性采购正加剧这股紧缩态势。氦气是在天然气开采与液化过程中产生的,因此任何天然气生产中断都可能迅速引发警报,并迫使买家转向现货市场,而该市场的价格与供应状况可能急遽变化。
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惠誉指,营运层面的考量对信用评级的影响更大。若供应短缺持续时间过长以致耗尽缓冲库存,可能超过约六周,制造商可能面临更严格的配额限制、更高的采购成本、增加的营运资金需求以及收益波动加剧。在更严重的情况下,这可能迫使企业重新安排生产计划,或优先生产高价值产品。反之,供应紧缩亦可能推升晶片价格,并支撑惠誉评级的大型记忆体晶片制造商的利润率,从而限制评级冲击,并为更长期的供应中断建立韧性。(ha/da)
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