招商证券国际发表研报指，安踏体育(02020.HK) +0.500 (+0.611%) 沽空 $5.90千万; 比率 15.055% 去年第四季销售表现符预期；新的安踏核心品牌线上策略重振增长动能；预计安踏核心品牌、FILA及其他品牌，於今年分别实现低单位数、中单位数及50%增长；该行又平均下调集团2026及2027年净利预测约5%，予其目标价95元；维持「买入」评级。
该行认为，尽管安踏短期内面临一些挑战，但品牌的韧性仍被低估，相信集团有能力应对去年末季疲软的业绩；预计仍有望实现其下调后的2025年销售指引，其中FILA已在去年11月中旬前锁定全年目标，而户外品牌(Descente/Kolon)也持续保持稳健增长。
相关内容《大行》摩通：李宁(02331.HK)今年前路仍崎岖 维持「减持」评级
展望2026年，该行预计安踏受惠於严谨的成本控制下，其成熟品牌的经营利润率将大致保持稳定；又相信安踏核心品牌若重新调整线上营销策略，透过更新的内容与优化商品上架营运能力，有望为品牌注入新活力。(hc/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-20 12:25。)
AASTOCKS新闻