瑞银表示，美国总统特朗普其社交媒体上宣布，他已与越南达成贸易协定，条件是越南将为所有输美商品支付20%关税，为任何转运贸易支付40%关税。对此，瑞银投资银行高级亚洲及中国经济学家邓维慎表示，20%的整体关税处於当地预期的低端，越南将进一步开放对美国的市场准入，基本在意料之中。
据外电引述特朗普称，越南将采取前所未有的举措，让美国完全进入其市场。换句话说，越南将向美国开放市场，这意味着美国能以零关税将产品销往越南。他认为，在美国热销的SUV，将成为越南国内各类产品线的有力补充。
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美国和越南自4月初起进行贸易协定谈判。根据瑞银在越南获得的一手回馈，在贸易谈判期间，越南当地社区预计整体关税税率在20%至25%之间。从这个角度看，20%的整体关税处於预期范围的低端。另一方面，彭博之前发布的一篇报道称，越南价值量高的产品将面临较低关税，越南价值量为100%的产品将面临低至10%的关税。瑞银认为贸易协定的细节对於确定越南所受的经济影响至关重要；而截至香港时间7月3日清晨，美国和越南均未公布完整的官方档。瑞银认为鉴於贸易协定的复杂性，公布全部细节可能需要一些时间。
瑞银提及，美国於4月2日宣布「对等关税」之前，越南已开始降低进口关税(比如，自3月31日起，越南将汽车进口关税从50%降至30%，将LNG进口关税从5%降至2%)。在贸易谈判期间，众多报道称越南将降低对美国产品的进口关税，尤其是汽车等关键产品，越南将增加对美国能源产品的采购。瑞银从越南企业得到的回馈也显示，越南将大幅简化美国公司在越南经营的行政程式。因此，迄今公布的有关越南进一步降低对美关税，和进一步放开美国产品市场准入的细节与预期基本一致。据瑞银评估，放开技术、能源等领域的美国产品市场准入将有利於越南的增长。降低汽车关税也利好越南消费者。瑞银认为未来的关注重点是是否有进一步向美国和国际资本开放金融市场的任何细节。
归为「转运」的产品关税税率设定在40%，这高於对大多数其他经济体的初始「对等关税」。因此，瑞银认为，确定被视为转运或「越南制造」货物的规则和框架细节至关重要。还需注意的是越南及其他一些东盟经济体近几个月已收紧签发原产地证书。
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瑞银续指，未来需注意的另一个关键点是特定商品豁免清单。由於越南对消费电子产品的敞口较大，美国海关和边境保护局於4月11日宣布的豁免，将针对越南的加权平均加徵关税降至9%左右，远低於最初宣布的43%。据报道，从越南采购大量产品的国际鞋类品牌已申请关税豁免。从历史上看，企业申请关税豁免往往会给宏观关税形势带来重大变化。根据目前的「232」关税豁免清单，并假设越南对美其余出口产品的95%面临20%关税，瑞银的初步估计得出美国对越南的加徵关税约为16%，仍远低於美国对华出口近30%的加徵关税。(hc/u)
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