<汇港通讯> DWS全球首席投资总监 Vincenzo Vedda 发表固定收益的主要观点,预期环球利率走势,将继续受通胀压力升温与增长动力转弱的互动影响。尽管通胀风险或将主导短期走势,但中长期增长风险将愈来愈受关注,并为货币政策提供更多调整空间。认为货币政策正处於过渡阶段。欧元区短期内料将适度收紧,但中期有望重新放松。美国方面,认为目前的货币政策已足够紧缩,加息机率不高,而明年预料将有减息空间。
其中外汇方面,预期欧元兑美元汇率可於2027年6月底前达到1.22。短期内,受能源价格及贸易条件变化的相互影响,预期汇价将横向波动。但中期而言,预期结构性因素将导致美元转弱,特别是财政状况及资本流动变化。
美元兑日圆展望方面,预计日圆将於中期转强。目前日圆明显被低估,该行预计日本投资者将把资金调回国内;另一正面因素是随着通胀接近目标水平,日本央行将逐步推动利率正常化政策。不过,高能源价格及套息交易重现,或会在短期内拖累日圆表现,但预期於2027年中,美元兑日圆仍可回落至145水平。
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(SY)
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