<汇港通讯> 野村证券发表报告指,全国人大会议批准的财政预算显示,北京维持了4%的财政赤字占国内生产总值(GDP)比重,而政府专项债券(GSB)的净融资额度自2025年起保持不变,低於市场预期。
因此,该行称,经调整後的财政赤字占 GDP 比重将从2025年的8.1%降至2026年的7.9%(此前2024年为6.7%),引发了人们对北京是否对异常疲软的内需反应迟钝的担忧。
不过,野村认为并非如此。该行认为,北京越来越重视固定资产投资的急剧萎缩,2025年第四季固定资产投资年减12.8%。该行认为,应更加关注於2025年9月推出的「新政策融资工具(NPFT)」,该工具初始额度为5000亿元人民币,并在今年的财政预算中追加了8000亿元人民币。 (BC)
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