<汇港通讯> 大和发报告指,尽管2025年下半年中国经济增速放缓,但受惠於上半年的强劲表现,中国全年GDP仍达成5%的同比增长目标。该行维持中国2026年GDP同比增长4.5%的预测。2025年第四季美元兑人民币收於7.00,预计2026年上半年人民币将进一步升值至6.90-6.95,压力相对有限,而下半年重返7.00的可能性较低。
报告表示,尽管2025年中国达成5%的GDP增长目标,但自第三季末起,经济呈现「外强内弱」的结构性特徵,在特朗普政府摇摆的关税政策下显露脆弱性。目前,通缩螺旋尚未出现明显改善迹象。
该行认为,未来数月,2026年3月「两会」将是关键观察窗口。除非刺激政策再度加力,尤其是通过固定资产投资,否则目前尚未看到需求复苏大幅加速的催化剂。
(CW)
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