<汇港通讯> 招银国际发报告指,下调中国利郎(01234)目标价10.96%,从4.96港元降至4.42港元,维持「买入」评级。
该行将2025/2026/2027财年净利润预测分别下调11%,理由包括业绩不如预期、销售增长不如预期、DTC相关费用及人力成本高於预期、营运杠杆表现较弱。预测2025财年股息率达9%。
该行表示,25财年指引大致维持,但细节略有调整。管理层重申2025财年10%的零售流水成长目标,但新零售相关销售额成长预期由原本15%上调至20%,而门店内扩张目标则转为较保守,由100家微调至50至100家。这些微调主要反映出线上销售强劲、线下偏弱的趋势,与2025年中国运动服及服饰业整体脉络一致。(JJ)
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