即将上市(暗盘交易时段:今日16:15-18:30)
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关於本集团
我们是一家致力提供以酱香型为主的高品质白酒产品的中国白酒公司。根据弗若斯特沙利文的资料，按2021年收入计，我们在中国所有白酒公司中排名第14位，市场份额为0.8%。於往绩记录期，我们以远超於行业平均水平的速度增长。我们的增长得益於酱香型白酒的日益流行以及消费者对高端化的喜爱，我们预期将继续受益於该等市场趋势。在中国，我们经营四个主要的白酒品牌，包括旗舰品牌珍酒、蓬勃发展的品牌李渡，以及两个地区领先品牌湘窖及开口笑在内的四大白酒品牌。凭藉该等知名品牌，我们通过开发种类繁多、芳香醇厚的白酒产品，弘扬中国传统白酒文化，以满足不同的消费者喜好并抓住更广泛的市场机遇。
我们立志传承千年文化，让每一滴琼浆化作相聚的美好记忆。自我们成立起，我们一直致力於打造最优质的产品，为白酒消费者群体带来欢乐。我们忠於历史悠久的传统白酒酿造技术，并利用现代技术使其重新焕发活力，开发标志性配方及口味。我们选择将所有酱香型白酒的生产设施设於中国被广泛认为是优质酱香型白酒理想酿造地的贵州遵义地区，确保珍酒产品的独特口感及味道。
我们的市场机遇
白酒是中国的国酒。白酒为全球销量最多的烈酒。根据弗若斯特沙利文的资料，於2021年，按收入计，白酒占中国酒精饮料市场的69.5%，超过同期葡萄酒於法国酒精饮料市场的49.9%市场份额及啤酒於美国酒精饮料市场的50.5%市场份额。中国白酒行业的市场规模预期自2022年的人民币6,211亿元增加至2026年的人民币7,695亿元，复合年增长率为5.5%，这主要受白酒高端化趋势及酱香型白酒的高增长潜能所驱动。
中国白酒产品分为四个价格层次，即高端、次高端、中端及低端。凭藉我们对高端化趋势的洞察力以及我们丰厚的传统及强大的品牌知名度，我们的产品主要针对次高端及以上级别的白酒市场。以占我们的总收入百分比计，我们的次高端及以上级别的白酒产品产生的收入由2020年的51.8%增加至2022年的65.4%。我们已将旗舰品牌珍酒、蓬勃发展的品牌李渡及地区领先品牌湘窖打造成专注於生产及营销次高端及以上级别白酒产品的品牌。於2022年，珍酒、李渡及湘窖分别从次高端及以上级别白酒产品中产生各自总收入的68.4%、76.7%及74.7%。根据弗若斯特沙利文的资料，根据其消费者调查，消费者普遍认为我们的珍酒、李渡及湘窖品牌是专注於次高端及以上级别的白酒产品的品牌。我们亦已战略性地专注於次高端及以上级别白酒产品的营销，以提高消费者对我们次高端品牌定位的认知度。例如，截至2023年1月31日，我们已经建立约有1,100名成员的销售团队，致力於销售及营销次高端及以上级别的白酒产品。根据弗若斯特沙利文的资料，中国次高端及以上级别的市场规模预期将在所有价格范围中以最快的速度增长，由2022年的人民币2,341亿元增加至2026年的人民币3,719亿元，复合年增长率为12.3%。中国白酒市场的次高端及以上级别的白酒的市场份额预期自2022年的37.7%增加至2026年的48.3%。为更好地适应白酒市场的高端化趋势，我们正进一步扩大我们的次高端及以上级别产品组合，增加我们的次高端及以上级别白酒的白酒产能，并以沉浸式推广策略发展我们的多渠道销售网络。我们预计，我们的次高端及以上级别白酒产品收入贡献的绝对金额以及占我们总收入的百分比将继续增长。
我们生产及销售酱香型、兼香型及浓香型白酒，其中酱香型白酒是我们的主要增长引擎。根据弗若斯特沙利文的资料，於2021年，该三种白酒香型的市场规模约为人民币5,069亿元，占整体市场规模近85%，其中酱香型的增长潜力最大。以占我们总收入的百分比计，我们酱香型白酒产品产生的收入从2020年的59.6%增加至截至2022年的71.4%。酱香型白酒的中国市场规模预期将由2022年的人民币2,033亿元增加至2026年的人民币3,217亿元，复合年增长率为12.2%。中国白酒市场的酱香型白酒的市场份额预期由2022年的32.7%增加至2026年的41.8%，超越浓香型白酒成为所有香型中市场规模最大的香型。在受到越来越多消费者欢迎的同时，优质酱香型白酒因工艺复杂、生产周期较长，加上优质的产地稀少而供不应求。因此，於2021年，酱香型白酒（仅占中国白酒总产量的8.4%）产生中国整个白酒行业收入的31.5%及利润的45%以上。酱香型白酒的日益流行奠定了可观的增长潜力。我们认为，我们处於有利位置，可继续受惠於此趋势，尤其是我们的旗舰酱香型品牌珍酒持续增长。
我们的增长引擎
我们已建立三层增长引擎，包括针对各种消费者喜好及地理区域的精准产品定位的品牌组合。我们的旗舰品牌珍酒是我们的主要增长引擎，持续在中国带来强劲而可观的增长。根据弗若斯特沙利文的资料，珍酒主要面向酱香型白酒爱好者，於2021年按收入计为中国第五大酱香型白酒品牌，并於同年在中国五大酱香型白酒品牌中取得最快增长。根据同一资料来源，珍酒於2022年底按基酒年产能计在中国及贵州所有酱香型白酒品牌中分别排名第四及第三。我们的第二增长引擎李渡，预期将为持续增长创造额外动力。李渡为一个蓬勃发展的品牌，主要针对次高端及以上级别的兼香型白酒产品，已取得巨大成功并正在扩至全国市场。李渡於2021年按收入计为中国第五大兼香型白酒品牌，并於同年在中国五大兼香型白酒品牌中取得最快增长。我们湖南市场的地区领先品牌湘窖及开口笑预期将继续为我们的长期可持续增长作出贡献。通过对我们品牌组合的动态管理，利用我们的专业知识识别有利的市场趋势，我们的三层增长引擎整体而言有利於推动长期强劲及可持续的增长。
於往绩记录期，我们实现了强劲的增长和出色的盈利能力。於2020年、2021年及2022年，我们的总收入分别为人民币2,398.9百万元、人民币5,101.6百万元及人民币5,855.9百万元，即2020年至2021年增加了112.7%而由2021年至2022年则增加了14.8%。於2020年、2021年及2022年，我们的净利率分别为21.7%、20.2%及17.6%，而同期我们的经调整净利率（非国际财务报告准则计量）分别为21.7%、21.0%及20.4%。
资料来源: 珍酒李渡 (06979) 招股书 [公开发售日期 : 2023/04/17) |
| 上市市场 | 主版 |
| 行业 | 饮品 (酒精类) |
| 背景 | 其他 |
| 业务主要地区 | N/A |
| 主要股东 | 吴向东 (66.69%)
KKR AFIV Zest AIV (GP) Limited (13.30%) |
| 公司董事 | 吴向东 (主席兼执行董事)
朱琳 (副总裁兼执行董事)
颜涛 (行政总裁兼执行董事)
罗永红 (执行董事兼财务董事)
吴光曙 (执行董事)
孙铮 (非执行董事)
李东 (独立非执行董事)
阎极晟 (独立非执行董事)
黄进栓 (独立非执行董事) |
| 公司秘书 | 吴光曙 |
| 往来银行 | 中国工商银行股份有限公司
中国银行（香港）有限公司
中国建设银行
星展银行 (香港) 有限公司 |
| 律师 | |
| 核数师 | 毕马威会计师事务所 |
| 注册办事处 | 香港香港岛东区(鱼则)鱼涌太古坊华兰路二十五号柏克大厦一五零四室 |
| 股份过户登记处 | 卓佳证券登记有限公司 [电话： (852) 2980-1333] |
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