即将上市(暗盘交易时段:今日16:15-18:30)
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根据弗若斯特沙利文的资料，按2020年的总收入计，我们是中国高端民营口腔医疗服务市场最大的口腔医疗服务提供商，且按同期的收入计，我们亦是中国整个民营口腔医疗服务市场的第三大口腔医疗服务提供商。自1999年成立以来，在过往十年当中，我们已服务患者约7.4百万人次，且在提高和促进中国公众和消费者对口腔护理和良好口腔卫生的重要性的意识和认识方面发挥着重要作用。我们已成为中国领先的口腔医疗服务集团，业务遍及全国，同时运营瑞尔齿科（领先的高端口腔医疗服务品牌）和瑞泰口腔（中端口腔医疗服务品牌）。根据弗若斯特沙利文的资料，高端口腔医疗服务一般指面向上层市场的全面高度订制化口腔医疗服务，其挂牌价格较三级甲等医院提供同类型口腔医疗服务的标准挂牌价格高出至少25%，而中端口腔医疗服务一般指针对中上阶层市场量身订制的全面口腔医疗服务，其挂牌价格较三级甲等医院提供同类型口腔医疗服务的标准挂牌价格高出约10%。
Arrail Dental瑞尔齿科
截至2021年9月30日主要在一线城市运营51家口腔诊所
Rytime Dental瑞泰口腔
截至2021年9月30日主要在一线及核心二线城市（包括北京、上海、成都、重庆）运营7家口腔医院及53家口腔诊所
自1999年开设第一家瑞尔齿科诊所以来，我们一直提供口腔医疗服务。我们提供各类专业及个性化口腔医疗服务，包括(i)普通牙科；(ii)正畸科；及(iii)种植科。通过数十年来在口腔医疗行业的投入和努力，我们赢得了患者的信任。此外，於2019、2020及2021财政年度以及截至2021年9月30日止六个月，我们的忠诚客户复诊率（即首次就诊起计六个月後再次到我们的诊所或医院就诊的患者的百分比，不包括同一诊疗的後续问诊）分别为42.1%、41.4%、45.8%及47.6%。
对於中国市场，民营服务提供商经营的口腔医疗机构数量更多。这是因为民营部门主要由口腔诊所组成，对运营、监管及资本要求较低，因此地域覆盖更广。作为口腔诊所的分支，民营口腔诊所在地理上广泛分布，以多种业务模式应对不同市场定位。除普通口腔疾病外，民营口腔诊所亦提供美容及慢性病保健项目、治疗前谘询及其他个性化客户服务。公立部门主要包括口腔医院（主要向一二线城市的客户提供全面且多元的口腔治疗）及设有口腔科的综合医院（通常位於为满足大众人群的普通口腔治疗需求的城市及农村地区）。口腔医疗机构的数量一直在增长，由2015年的64,100家增加至2020年的87,700家，年复合增长率为6.5%。预期2025年口腔医疗机构的数量将达到144,500家，年复合增长率为10.4%。尤其是，民营口腔诊所占2020年中国口腔医疗服务市场总额的51.9%，而口腔医院及设有口腔科的综合医院合计占总市场份额的48.1%。
我们已成功在中国建立广泛的业务，并将继续在全国范围内拓展我们的版图。截至2021年9月30日，我们在中国15个主要一二线城市运营111家医院及诊所（包括位於长沙的四家根据独家谘询及服务协议运营的诊所），提供中高端口腔护理服务，拥有882名资深牙医。我们已经通过自然增长和战略收购建立此口腔医疗网络，有系统有效地开设和扩大新的诊所，以及维持和提高成熟诊所的收入和盈利能力。
我们坚信，我们的企业文化在确保我们商业模式的可扩展性及我们服务质量的一致性方面发挥着重要作用。自成立以来，我们旨在培养以服务为本的文化，并将我们「诚信、专业、做好人」的主要价值观融入我们的日常运作。我们亦相信，我们的企业文化使我们的牙医及我们的员工能够有效地合作，为我们的患者提供优质的服务。我们的经营理念是为每一名患者提供「恰当的治疗」，我们将其定义为最适当及在医学上必要的治疗。为确保我们的行为符合我们的文化，我们已制定一系列的管理框架、协议及基础设施来指导我们的日常运作。
我们在各个治疗领域拥有专业知识和资格的庞大、不断增长和高素质的牙医团队在业务竞争中发挥着重要作用。我们了解人才招聘及培养在我们行业中的重要性，并且已经开发了一个强大的系统和经验证的策略，侧重於牙医的招聘、培训、职业发展和价值共享。同时，我们实施涵盖医疗质量控制、用於运营管理、采购、病历管理和患者关系管理的SaaS系统的标准化及数字化平台模式，以使牙医能够以高效和一致的方式在各医院及诊所为患者提供高质量的口腔医疗服务。
我们已制定瑞尔和瑞泰品牌的双品牌战略，为不同经济和区域背景的患者提供明确和独特的价值主张。我们相信，通过运营互补品牌及提供差异化定价，我们可以在各个地区和区域迅速扩张，并利用更为多样化的患者群推动进一步增长。
・瑞尔。瑞尔齿科是中国领先的高端口腔医疗服务品牌，主要针对一线城市中具有高购买力和较高终身价值的富裕患者。瑞尔诊所能够凭藉其卓越的口腔医疗服务质量和患者护理收取溢价。截至2021年9月30日，瑞尔品牌旗下的大部分诊所位於商业核心区域和甲级写字楼。
・瑞泰。瑞泰口腔是我们快速增长的品牌，主要针对一线城市和核心二线城市的中产阶层消费者，地域范围更广。瑞泰的定位是通过以更实惠的价格提供高质量的口腔医疗服务，占领更大的中端口腔医疗服务市场。我们的瑞泰医院通过在单一地点提供全面的牙科专业服务，在吸引大量的患者流量及实现规模经济方面取得了特别的成功。截至2021年9月30日，我们以瑞泰品牌经营着7家医院和53家诊所，其中大部分位於人口密集的住宅区。
在过去20年中，我们积累了一个不断增长的忠实客户群。我们的顾客主要是个人患者，其次是为其雇员及／或客户提供口腔护理福利的企业客户，例如公司、行业领先的银行及保险公司。於2021财政年度及截至2021年9月30日止六个月，个人患者产生的收入占我们总收入的比例分别维持稳定在93%。有关进一步详情，请叁阅「业务─我们的客户」。
凭藉我们的市场领导地位和对中国民营口腔医疗服务市场的深刻理解，我们定能抓住中国巨大的市场机会，特别是在高端市场。我们的增长得到了各种强大驱动力的支持，如中国人口的可支配收入不断增加、医疗服务的人均支出不断增加、对口腔健康和美学的认识不断提高以及政府的有利政策等。因此，我们的业务於往绩记录期间经历了快速增长。根据弗若斯特沙利文报告，中国民营口腔医疗服务市场的规模由2015年的人民币433亿元增加至2020年的人民币831亿元，年复合增长率为13.9%，预计将进一步扩张，并於2025年达至人民币2,414亿元，预测期间的年复合增长率为23.3%。值得注意的是，高端民营口腔医疗服务市场的规模由2015年的人民币13亿元增加至2020年的人民币26亿元，年复合增长率为15.2%。随着家庭可支配收入的持续增长，以及商业健康保险涵盖口腔疾病，具有更高服务标准、更佳订制和更具私密性的高端口腔医疗服务已变得越来越有吸引力。对高质量的口腔医疗服务的需求得不到满足，表明中国有一个相当大的未被充分渗透的民营口腔医疗服务市场。
我们的收入於往绩记录期间持续增长。我们的收入於2019财政年度为人民币1,080.3百万元、於2020财政年度为人民币1,099.9百万元及於2021财政年度大幅增长至人民币1,515.1百万元。我们的收入由截至2020年9月30日止六个月的人民币720.3百万元增加至截至2021年9月30日止六个月的人民币841.3百万元。於2019、2020及2021财政年度，我们的净亏损分别为人民币304.2百万元、人民币325.8百万元、人民币597.8百万元。截至2021年9月30日止六个月，我们的净亏损为人民币464.2百万元，而2020年同期净亏损为人民币187.9百万元，主要由於有关期间内可转换可赎回优先股、债券及权证的公允价值变动亏损以及我们产生的若干一次性开支的影响。
资料来源: 瑞尔集团 (06639) 招股书 [公开发售日期 : 2022/03/09) |
| 上市市场 | 主版 |
| 行业 | 保健护理服务 |
| 背景 | 其他 |
| 业务主要地区 | N/A |
| 主要股东 | 嘉士图有限公司 (21.34%)
邹其芳 (13.23%)
淡马锡控股（私人）有限公司 (10.33%)
19 Growth Capital Fund GP Inc. (8.00%)
KPCB China Associates Ltd (5.52%) |
| 公司董事 | 邹其芳 (主席兼副总裁兼行政总裁兼执行董事)
章锦才 (首席医务官兼执行董事)
刘笑梅 (独立非执行董事)
孙健 (独立非执行董事)
张磅 (独立非执行董事) |
| 公司秘书 | 区慧晶 |
| 往来银行 | 香港上海汇丰银行有限公司
上海浦东发展银行股份有限公司
东亚银行有限公司 |
| 律师 | 凯易律师事务所 |
| 核数师 | 罗兵咸永道会计师事务所 |
| 注册办事处 | 香港湾仔皇后大道东二百四十八号大新金融中心四十楼 |
| 股份过户登记处 | 香港中央证券登记有限公司 [电话： (852) 2862-8628] |
| 股份过户登记处电话 | (852) 2862-8628 |
| 公司网址 | http://www.arrailgroup.com |
| 电邮地址 | ir@arrailgroup.com |
| 电话号码 | (86 10) 5107-8008 |
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