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即将上市
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行业 招股价 每手股数 入场费 招股截止日
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上市日期
Senasic
06675.HK
半导体产品及设备 18.36 200 3,709.04 2026/06/12 2026/06/16 2026/06/17
海清智元
01392.HK
资讯科技谘询与其它服务 7.2 500 3,636.31 2026/06/16 2026/06/18 2026/06/22
星源材质
06067.HK
电池产品 N/A 500 4,535.28 2026/06/17 2026/06/22 2026/06/23
华健未来─B
06132.HK
生物科技- 制药 81.8 100 8,262.49 2026/06/17 2026/06/22 2026/06/23
业务简介
我们是一家锂离子电池隔膜制造商。我们於2003年创立,在锂离子电池隔膜的研发、生产和销售方面累积逾20年的行业经验。隔膜作为锂离子电池的核心部件之一,能防止电极之间的物理接触,同时作为电解质的承载体,促进离子的传导。隔膜直接影响锂离子电池的品质、安全性及生产成本。

受惠於新能源汽车出货量上升、能源存储高速发展及其他终端使用需求攀升,中国内地电池隔膜市场近年保持稳定增长态势。2021年至2025年,中国内地电池隔膜出货量由76亿平方米增加至约346亿平方米,复合年增长率为46.1%。於往绩期间,我们大部分收益来自中国,2023年至2025年的复合年增长率为16.9%。

於往绩期间,我们的收益由2023年的人民币2,981.9百万元增加至2025年的人民币4,076.8百万元,增幅达36.7%,复合年增长率为16.9%,主要归因於下游需求增长带动涂覆隔膜及湿法隔膜的出货量增加。同期,我们隔膜产品的整体平均售价於2023年至2024年间有所下降,并於2025年大致维持稳定;而湿法隔膜及涂覆隔膜的平均售价则於2024年至2025年间持续下滑。此下降主要归因於中国供需失衡所导致的市场竞争加剧。随着平均售价下跌,我们的毛利率从2023年的43.3%下降至2024年的28.1%,并进一步降至2025年的21.7%,於往绩期间亦呈现下降趋势。展望未来,我们计划积极拓展海外市场,因该处产品售价通常较国内市场更为有利。根据弗若斯特沙利文的资料,电池隔膜行业的供过於求及产能过剩情况,导致於往绩期间全行业平均售价下降,而我们平均售价的下降亦与整体行业趋势一致。根据弗若斯特沙利文的资料,预计2026年後,中国隔膜的平均售价将趋於稳定并略有上升。

作为锂离子电池产业的早期进入者,我们已发展成全球锂离子电池隔膜市场上一家备受认可的供应商。我们是少数拥有独立设备研究及设计能力的公司之一,地位独特,并且具备专有的微孔制备技术,这使我们能够建立具竞争力的电池隔膜生产线。我们在电池隔膜众多关键性能指标上都表现卓越,包括厚度、孔隙率、热收缩、透气性和穿刺强度。我们凭藉专业技术和对品质的承诺,为世界领先的锂离子电池制造商提供服务,例如LG新能源、三星SDI、远景动力、村田、SK On、SAFT、宁德时代、比亚迪、国轩高科、中创新航、亿纬锂能和欣旺达。根据弗若斯特沙利文的资料,我们是首家掌握锂离子电池隔膜乾法单拉技术的中国企业。

根据弗若斯特沙利文的资料,我们过去连续六年的锂离子电池隔膜出货量均位列全球第二,全球市场占有率由2020年的11.0%增至2025年的11.6%。根据弗若斯特沙利文的资料,於2025年,本集团占据市场份额约13.5%,在中国内地电池隔膜市场排名第二。我们是中国内地第一家也是少数同时具备乾法、湿法及涂覆隔膜三种锂离子电池隔膜生产技术能力的企业之一。按出货量计,我们於2025年在全球乾法电池隔膜市场的市场占有率约为21.5%,在全球湿法电池隔膜市场的市场占有率则为9.0%,分别位居全球第一及第四。

我们已制定明确的计划,建立一个涵盖生产、研发及客户叁与的综合网络。目前,我们已在中国建立五个生产基地。我们在欧洲、东南亚及美国的海外生产基地正在建设中,这表明了我们对全球布局的承诺。在创新方面,我们已在中国、日本及瑞典建立研发中心。我们不断扩展的网络支援广泛客户群,包括全球100多家领先的锂离子电池制造商。於2025年,我们与全球十大锂离子电池制造商均已建立稳定的关系,根据弗若斯特沙利文的资料所示,我们是少数向所有全球十大锂离子电池制造商供应电池隔膜的公司之一。

我们不仅在锂离子电池隔膜行业,亦就其他领域的薄膜,致力透过应用先进技术推动产业升级。凭藉我们在锂离子电池隔膜领域的丰富专业知识,在「深度技术+多元应用」的核心战略指导下,我们开发了固态电解质膜和其他功能膜的产品组合,涵盖各种应用场景。固态电解质膜是一种主要应用於新一代电池的电池隔膜。与采用液态电解质的传统电池不同,我们的固态电解质膜利用固态材料在电池的正极与负极之间传导离子。凭藉我们在功能膜的先进技术,包括用於空气流通与能量回收系统的热交换膜、用於户外服饰的防水透气膜,以及用於市政水处理的水处理膜,我们致力於为绿色能源及半导体等相关高价值产业提供可靠的材料解决方案。

我们计划拓展至半导体材料领域,这是我们在先进材料领域既有专业的延伸,尤其是在支持锂离子电池行业方面。详情请叁阅「业务─我们的核心技术」。鉴於下列原因,我们相信我们能为新业务线提供有力支持。首先,我们强健的研发基础建设,包括成熟的经验及在聚合物化学与膜科学领域的内部专家,为支持多元化发展奠定了坚实根基;在需要新专业知识时,我们可随时扩充研发团队。

其次,我们拥有内部设备设计能力,可进行客制化机械开发,确保灵活快速地适应半导体产业的需求。许多现有的生产线(最初用於高精度薄膜制造)可重新配置用於半导体材料制造,从而减少大量新增投资,并加快部署速度。第三,原材料与核心加工技术之间存在很大程度的重叠,有利於支持知识转移和营运效率。第四,我们已建立的全球客户关系,包括与半导体产业现有或周边公司的关系,为我们开辟通往新产业潜在客户的宝贵途径。最後,我们严格的品质控制系统及遵守国际规范的经验与半导体产业的要求高度契合,使我们能顺利拓展此业务。



资料来源: 星源材质 (06067) 招股书 [公开发售日期 : 2026/06/12)
上市市场 主版
行业 电池产品
背景 H股
业务主要地区 中国
公司资料
主要股东 陈秀峰 (全部股本: 11.43%)
公司董事 陈秀峰 (主席兼总经理兼执行董事)
ZHANG XIAOMIN (副总经理兼首席技术官兼执行董事)
徐李强 (执行董事)
朱彼得 (非执行董事)
梁树新 (独立非执行董事)
林志伟 (独立非执行董事)
孙珍珍 (独立非执行董事)
唐长江 (独立非执行董事)
公司秘书 Chow Tsz Ho
Li Sheng
往来银行 中国工商银行股份有限公司
律师 年利达律师事务所
金杜律师事务所
Miller, Canfield, Paddock and Stone, P.L.C.
Ashurst Tokyo
PHANG THAM TEOH & CO
Wigge & Partners Law KB
FROBERG & LUNDHOLM ADVOKATBYRA AB
核数师 容诚(香港)会计师事务所有限公司
注册办事处 香港铜锣湾勿地臣街1号时代广场二座31楼
股份过户登记处 香港中央证券登记有限公司 [电话: (852) 2862-8628]
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更新日期为: 2026年2月9日