大华继显发表研究报告,预期阿里巴巴(09988.HK) +6.000 (+3.856%) 沽空 $28.56亿; 比率 16.029% (BABA.US) 2026财年第二季业绩表现将稳健,虽然即时零售竞争激烈将导致利润率受压,但核心商业及云业务发展前景乐观,目前预测客户管理收入(CMR)将按年增长10%,增幅高於EBITA,「淘宝闪购」业务估计录得亏损介乎350亿至400亿元人民币。
该行指,阿里持续为实现人工超级智能(ASI)目标而加大投资力度,预测次财季阿里云收入增长将加快至按年30%,对比首季为26%,EBITA利润率料维持於约9%的高单位数水平;国际数字商业业务经调整EBITA亏损预料持续收窄,有机会在2026财年内实现季度盈利。
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大华继显又将阿里2026至2028财年的资本开支预测上调至4,100亿元人民币,并上调阿里云2026至2029财年收入预测,三年复合年均增长率由28%上调至32%,维持「买入」评级,目标价由200元上调至203元。(gc/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-15 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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