建银国际研报预期，百度(09888.HK) +3.200 (+2.744%) 沽空 $9.09亿; 比率 41.495% (BIDU.US) 2025财年第三季业绩大致符合该行预期及市场共识；预计百度核心营收按年减少9%，至241亿人民币，受广告疲软(按年跌23%)影响，尽管GenAI搜寻业务持续转型，但部分被稳健的云服务(按年增22%)及非广告、非云端业务27%增长所抵销；预计百度核心非GAAP经营利润按年下降68％至21亿元人民币；受广告杠杆效应减弱拖累，毛利率按年收缩16.3个百分点，至8.7％。
该行又认为，百度管理层有财务弹性提升股东回报，并具更大可见度，如常规股息及长期回购计划。若这些举措实现，认为可能支持股价重新评价。
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建银国际下调百度2026财年盈利预测11%，主要因2024财年第三季、第四季外汇亏损较预期大，同时维持2027至2028财年数字大致不变。
建银国际上调百度基於SOTP的目标价，美股从100美元升至164美元，维持对该股「跑赢大市」评级，因其长期AI潜力及被低估的AI能力；港股目标价从97.25港元升至159.49港元，同维持「跑赢大市」评级。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-15 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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