美银证券发表报告指，小鹏汽车－W (09868.HK) -5.550 (-5.836%) 沽空 $7.66亿; 比率 17.724% 去年第四季销售额为160亿元人民币(下同)，按年和按季分别增长23%和59%，符合该行预估。混合毛利率按年上升8.2个百分点，按季下降0.9个百分点至14.4%，低於该行预期的14.7%。第四季non-GAAP净亏损为14亿元，略高於该行预期的15亿元。
美银证券指，小鹏汽车管理层预期今年第一季汽车交付量介乎9.1万至9.3万辆，按年增加317%至326%，收入为150至157亿元，按年增加129%至140%，略低於市场预期，主要由於新旧G6/G9产品交替所致。
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考虑到最新型号的生产线，该行调高小鹏汽车2025和2026年销量预测各12%和8%。预期2025年non-GAAP净亏损将扩大至8.77亿元，之前预测亏损2,200万元。同时2026年non-GAAP净利预测下调21%。目标价由70.5元升至105.3元，重申「买入」评级。(ha/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-03-19 16:25。)
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