汇丰研究发表报告指，在低利率环境下，投资息差风险已成为一大隐忧。由於新业务增长未能转化为盈利增长，股价似乎不受新业务价值增长影响。获「买入」评级平安(02318.HK) -0.200 (-0.414%) 沽空 $3.65亿; 比率 11.282% 及国寿(02628.HK) -0.120 (-0.755%) 沽空 $9.77千万; 比率 7.564% 是该行首选。
该行另将财险(02328.HK) -0.640 (-4.706%) 沽空 $1.69亿; 比率 16.309% 评级由「买入」降至「持有」，因为缺乏短期催化因素，而且市场情绪正在改善，这可能不利於财险，因为其被视为防守性较高的股票。
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汇丰研究指，由於投资回报无法弥补负债成本，市场对此表示关注。该行认为，保险公司已取得进展，因为保证回报/定价率现已与市场利率挂钩，因此随着市场利率下降，保单持有人的保证回报也会下降。
该行认为，保险公司需要厘清是否会固定派息比率或实施累进股息政策。由於市值管理是国企高层管理人员的KPI目标之一，因此相信保险公司现时有更多诱因厘清派息政策。(ha/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-02-27 16:25。)
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