美银证券发表研究报告指,蒙牛乳业(02319.HK) +0.860 (+5.270%) 沽空 $1.12亿; 比率 15.072% 2026年盈利能见度高,为中国消费股中首选,预期2026年纯利达48.61亿元人民币(下同),2027年进一步升至54.3亿元,重返历史高位。该行上调2026及2027年每股盈利预测3%,目标价由20港元上调至21港元,重申「买入」评级。
该行表示,蒙牛管理层预期,在基础情境,今年收入按年增长为中单位数。首季集团及液态奶业务增长达高单位数,高端产品更录得逾10%增长。虽然管理层目前以收入为优先,审慎将经营利润率目标定为持平,但不排除未来有上调空间。随着原奶价格见底,原奶撇账减少(2025年为4.69亿元),加上联营公司亏损潜在逆转(2025年为8.72亿元),能够带动今年盈利提升逾10亿元。经过两年大额减值后,预期2026年减值风险减弱。(ec/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-27 16:25。)
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