摩根大通发表报告指，在季度财报季中，比较印度与中国亚洲两大保险市场具有参考价值。中国保险商业绩强劲，三家业者发布正面盈利预喜，带动市场共识上修；相比之下，印度私营保险商的业绩好坏参半。摩通提出三大关键投资主题：偏好国有企业胜於私营、在非寿险领域偏好印度胜於中国，以及寻找年内表现落后者之机会。首选股：中国人寿(02628.HK) +0.220 (+0.903%) 沽空 $3.15亿; 比率 26.046% 、印度人寿保险公司(LIC)、中国平安(02318.HK) +0.050 (+0.090%) 沽空 $6.82亿; 比率 43.132% 、印度通用再保险公司(GIC Re)。
时近年底，摩通重申三大关键投资主题：1.偏好国有企业：看好国有企业(LIC、国寿)胜於私营企业；2.板块轮动：在印度非寿险板块寻找具吸引力的再进场点；同时考虑在中国非寿险板块寻找退出点；3.落后者之价值：重新审视年内表现落后但浮现价值的个股-如中国平安现以6倍2026财年预测市盈率交易，股息率达6%。
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摩通表示，中国保险股走势与盈利预期修正相关。在年内强劲上涨后，该板块目前以7倍2025财年共识预测市盈率交易，股息率为4%，摩通认为估值吸引。国寿等公司已宣布强劲的首九个月净利润预期，超越全年市场共识。因此，摩通预期盈利与股息预测将进一步获得上修，提供股价催化剂。此外，持续的政策支持应有助提升产品利润率并多元化获利来源。摩通的首选增持股为国寿及中国平安。(ad/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-23 16:25。)
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