星展上周五(25日)发表港股报告，美国总统特朗普近日对华关税转为温和语气，该行料此并不意味着中美两国将迅速达成协议，认为在美上市的中概股退市风险仍是隐忧，并重申令年第二季度市场将「横盘整理」(sideways)(波动弧度较小，整理就是消化前期走势及酝酿下一波行情)的看法，看好政策受益股份和防御性板块中的高股息股票，同时於科技股中保持选择性。该行指，特朗普近期在多个问题上放软了语气，包括与中国的贸易紧张关系。然而，中国的强硬立场表明，中美双方要进行建设性对话还有很长的路要走，因此该行认为短期内真正缓解紧张局势的可能性较低。因中美紧张局势的风险依然存在，美潜在可能强制中国ADR退市。目前有387只中国股票在美国交易所上市，其中33只已在香港获得第二上市。这些股票受潜在限制的影响较小。该行指包括拼多多(PDD.US) 、富途(FUTU.US) 在内的21只中国ADR现已符合在香港进行第二上市的标准。该行预计如果这些公司推进来香港上市，其股价将出现积极反应，估计香港交易所(00388.HK) +7.000 (+1.949%) 沽空 $3.64亿; 比率 11.361% 将从ADR加速来港上市中受益。相关内容《大行》汇丰研究：活跃资本市场仍是主要催化剂 看好中银香港(02388.HK)东亚银行(00023.HK)港交所(00388.HK)星展预计今年第二季度市场将呈横盘整理态势，国内政策将提供底部支撑，而持续的贸易战和资本市场限制将构成压力。该行建议保持对电讯、金融和公用事业等高股息股票的投资；购买消费领域的政策受益者，并关注房地产板块的进场时机；对科技股保持结构性乐观，但采取更具选择性的策略。该行还提供了一份股票清单，以应对美中紧张局势缓解的情况，包括国航(00753.HK) +0.020 (+0.407%) 沽空 $6.71百万; 比率 11.251% 、东航(00670.HK) -0.010 (-0.400%) 沽空 $1.92百万; 比率 23.894% 、国泰(0293.HK)、南航(01055.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.31百万; 比率 9.196% 、敏实(00425.HK) -0.240 (-1.303%) 沽空 $3.21百万; 比率 4.507% 、耐世特(01316.HK) -0.010 (-0.191%) 沽空 $2.62千万; 比率 22.296% 、名创优品(09896.HK) -0.700 (-1.989%) 沽空 $1.11千万; 比率 8.256% 、现代牧业(01117.HK) +0.020 (+1.923%) 沽空 $97.51万; 比率 11.582% 、中粮家佳康(01610.HK) +0.020 (+1.361%) 沽空 $1.13百万; 比率 9.099% 、阿里-W(09988.HK) -2.500 (-2.019%) 沽空 $8.71亿; 比率 11.289% 、拼多多(PDD.US) 、腾讯(00700.HK) -5.600 (-1.130%) 沽空 $7.78亿; 比率 10.600% 、药明生物(02269.HK) -1.550 (-6.667%) 沽空 $2.20亿; 比率 22.310% 、药明康德(02359.HK) -1.750 (-2.807%) 沽空 $2.79千万; 比率 11.298% 、福莱特玻璃(06865.HK) +0.010 (+0.113%) 沽空 $1.55百万; 比率 4.188% 、协鑫科技(03800.HK) +0.020 (+2.564%) 沽空 $1.50千万; 比率 18.543% 、万国数据-SW(09698.HK) -0.450 (-1.689%) 沽空 $1.80千万; 比率 17.121% 、瑞声(02018.HK) -0.250 (-0.675%) 沽空 $2.08千万; 比率 9.363% 、比亚迪电子(00285.HK) +0.450 (+1.355%) 沽空 $8.57千万; 比率 11.981% 、联想集团(00992.HK) -0.100 (-1.080%) 沽空 $6.59千万; 比率 14.132% 、舜宇(02382.HK) -0.200 (-0.304%) 沽空 $9.63千万; 比率 18.737% 及港交所(00388.HK) +7.000 (+1.949%) 沽空 $3.64亿; 比率 11.361% 等。(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-07 12:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)