高盛发表研究报告指，受惠春节假期较迟，内地必需消费品行业今年1月份出货数据强劲，春节需求超预期；并对2月份的出货量、销售数据更具韧性，甚至胜预期感到鼓舞。 迈向今年第二季度，高盛预计3月份出货将放缓，惟料春节后渠道库存水平依然健康；高端白酒批发价旺季后如期回落，但仍具韧性；零食及饮料业推新品；头部价值零售品牌(如鸣鸣很忙(01768.HK) +14.400 (+4.243%) 沽空 $1.37千万; 比率 10.399% 、万辰集团(300972.SZ) +1.140 (+0.632%) )持续渗透市场。但成本波动是短期影响股价的关键因素；高盛预计，饮料行业进入旺季后，竞争会加剧(如康师傅(00322.HK) -0.208 (-1.921%) 沽空 $1.66亿; 比率 40.392% 对绿茶等产品进行扫码促销、东鹏饮料(09980.HK) -0.200 (-0.155%) 沽空 $2.03千万; 比率 29.323% 积极进军无糖茶市场、农夫山泉(09633.HK) +0.360 (+0.852%) 沽空 $6.46千万; 比率 21.874% 聚焦电解质水)。相关内容《大行》高盛降蒙牛(02319.HK)目标价至22元 供需周期依然疲弱 评级「买入」高盛偏好调味品/预制菜板块，如海天味业(03288.HK) -0.140 (-0.441%) 沽空 $1.54千万; 比率 30.274% 、安井食品(02648.HK) +0.400 (+0.547%) 沽空 $1.25百万; 比率 2.796% 、颐海国际(01579.HK) +0.150 (+1.105%) 沽空 $3.27百万; 比率 11.829% 及乳制品蒙牛乳业(02319.HK) +0.420 (+2.605%) 沽空 $1.03亿; 比率 23.608% 、伊利(600887.SH) +0.460 (+1.831%) ，因这些行业需求触底反弹、供需周期改善且短期内受PET成本普遍波动情况下，影响相对较小。高盛亦重申对贵州茅台(600519.SH) +19.880 (+1.583%) 、东鹏饮料、农夫山泉、卫龙美味(09985.HK) -0.040 (-0.508%) 沽空 $4.29百万; 比率 5.026% 的建设性看法，基於其强大品牌及执行力、长期获取市场份额能力及新品推出，惟PET成本短期内仍是关键变数。有关高盛对零售股的评级及目标价，详见另表。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-10 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)