里昂发表报告指，随着代理式人工智能(Agentic AI)以及多模态应用、如文生视频、文生图的持续普及，Token使用量正被大幅推高。不过，该行预期主流高端晶片供应将持续紧张，导致中国市场面临算力短缺，料国产AI晶片将从中受惠，目前其优势更适用於推理(Inference)而非训练(Training)场景。
里昂估算，国产AI晶片的本地化率在2025年约为30%至40%，预计到2030年将升至60%至70%。该行对国产AI晶片组替代进程的加速持乐观态度，认为这将为AI晶片、先进逻辑、先进封装及记忆体制造商提供强大的增长动力。
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股份方面，该行现予中芯国际(00981.HK) +1.900 (+2.538%) 沽空 $12.09亿; 比率 10.859% 港股及中芯国际(688981.SH) +2.240 (+1.820%) A股目标价分别为93.3港元及152元人民币。华虹半导体(01347.HK) +11.300 (+8.686%) 沽空 $8.34亿; 比率 13.609% 港股及华虹半导体(688347.SH) +13.920 (+9.158%) A股目标价分别为129.5港元及177.5元人民币。
壁仞科技(06082.HK) +7.550 (+14.804%) 沽空 $2.11千万; 比率 2.101% 目标价46.3港元。长电科技(600584.SH) +0.560 (+1.162%) 目标价67元人民币。兆易创新(03986.HK) -15.000 (-2.812%) 港股及兆易创新(603986.SH) +5.870 (+1.705%) A股目标价分别为449港元及333.5元人民币。以上股份均获「跑赢大市」评级。(ss/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-07 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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