高盛发表研究报告指，受惠春节假期较迟，内地必需消费品行业今年1月份出货数据强劲，春节需求超预期；并对2月份的出货量、销售数据更具韧性，甚至胜预期感到鼓舞。 迈向今年第二季度，高盛预计3月份出货将放缓，惟料春节后渠道库存水平依然健康；高端白酒批发价旺季后如期回落，但仍具韧性；零食及饮料业推新品；头部价值零售品牌(如鸣鸣很忙(01768.HK) +17.000 (+4.474%) 沽空 $3.42千万; 比率 12.507% 、万辰集团(300972.SZ) +7.310 (+3.995%) )持续渗透市场。但成本波动是短期影响股价的关键因素；高盛预计，饮料行业进入旺季后，竞争会加剧(如康师傅(00322.HK) +0.040 (+0.381%) 沽空 $1.17亿; 比率 38.886% 对绿茶等产品进行扫码促销、东鹏饮料(09980.HK) -2.000 (-1.520%) 沽空 $1.31百万; 比率 2.074% 积极进军无糖茶市场、农夫山泉(09633.HK) +1.420 (+3.341%) 沽空 $6.57千万; 比率 40.118% 聚焦电解质水)。相关内容《蓝筹》农夫山泉(09633.HK)半年纯利76.22亿元人民币升22.2%高盛偏好调味品/预制菜板块，如海天味业(03288.HK) -0.240 (-0.752%) 沽空 $1.12千万; 比率 34.933% 、安井食品(02648.HK) +0.150 (+0.205%) 沽空 $88.96万; 比率 2.340% 、颐海国际(01579.HK) +0.110 (+0.804%) 沽空 $3.33百万; 比率 11.208% 及乳制品蒙牛乳业(02319.HK) -0.070 (-0.423%) 沽空 $7.45千万; 比率 18.964% 、伊利(600887.SH) -0.010 (-0.039%) ，因这些行业需求触底反弹、供需周期改善且短期内受PET成本普遍波动情况下，影响相对较小。高盛亦重申对贵州茅台(600519.SH) +2.550 (+0.199%) 、东鹏饮料、农夫山泉、卫龙美味(09985.HK) +0.280 (+3.513%) 沽空 $2.43百万; 比率 12.552% 的建设性看法，基於其强大品牌及执行力、长期获取市场份额能力及新品推出，惟PET成本短期内仍是关键变数。有关高盛对零售股的评级及目标价，详见另表。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-11 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)