花旗研究报告指，大宗商品价格已大幅上升，并似乎在较高水平整固，该行分析有关对内地各板块的影响。正面而言，基础物料行业是主要受惠者，尤其是铝、铜及锂供应商；该行予中国铝业(02600.HK) -0.350 (-2.507%) 沽空 $7.11千万; 比率 10.262% 、中国宏桥(01378.HK) -0.520 (-1.299%) 沽空 $8.78亿; 比率 42.693% 及紫金矿业(02899.HK) -1.460 (-3.676%) 沽空 $2.74亿; 比率 15.569% 「买入」评级，亦看好纯铜企业，如五矿资源(01208.HK) -0.270 (-3.096%) 沽空 $4.40千万; 比率 15.270% 、洛钼(03993.HK) -0.970 (-4.899%) 沽空 $2.64亿; 比率 17.842% 及江铜(00358.HK) -0.600 (-1.475%) 沽空 $7.84千万; 比率 16.767% 。此外，黄金珠宝商将受惠於金价上升，而铜价上升亦令覆铜板(CCL)生产商的毛利率得以扩张，如建滔积层板(01888.HK) +0.200 (+0.928%) 沽空 $2.08千万; 比率 6.443% 。负面而言，汽车制造商将因物料清单成本上升而受压，该行料大众市场的BEV及PHEv单车成本将分别增加约6,565元及4,310元人民币。行业中，小鹏汽车-W(09868.HK) +0.550 (+0.701%) 沽空 $4.30亿; 比率 22.838% 及广汽集团(02238.HK) -0.060 (-1.719%) 沽空 $5.82百万; 比率 17.547% 因规模较小及平均售价较低，更易受影响；相反，比亚迪(01211.HK) -1.450 (-1.477%) 沽空 $6.20亿; 比率 38.314% 及吉利汽车(00175.HK) -0.160 (-0.911%) 沽空 $3.26亿; 比率 36.875% 规模较大，有能力将超过50%的成本升幅转嫁予上游供应商。相关内容《大行》瑞银：比亚迪(01211.HK)公布新电池及闪充技术 进一步巩固领导地位另外，该行预期电池行业的二线公司将面临短期压力，但宁德时代(03750.HK) +11.000 (+1.803%) 沽空 $3.90亿; 比率 17.560% 具议价能力，且旗下江西锂云母矿预计将於今年次季复产，比同业更具防御性。该行认为储能系统销售将面临利润率削减，尤其是今年次季，对行业开启为期90天的负面催化剂观察。在太阳能行业中，组件制造商较易受银成本上升的影响，银约占其生产成本30%，可能压缩其利润率。而在中国的电网设备制造商中，平高电气(600312.SH) -0.740 (-3.112%) 对铜及铝成本增加最为敏感。科技行业方面，小米-W(01810.HK) +0.020 (+0.060%) 沽空 $9.62亿; 比率 31.849% 或面临记忆体成本上升的压力，并挤压智能手机业务的利润率；记忆体价格约占其智能手机物料清单成本的10%至20%。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-13 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)相关内容《大行》瑞银：油价波动令电动车总持有成本变吸引 比亚迪、宁德及理想具良好风险回报