兖矿能源(01171.HK) +0.210 (+1.300%) 沽空 $2.05亿; 比率 17.046% 今早(29日)低开1.4%后早段倒升，现报16.27元，升6.62%，成交5,040.27万股，涉资8.05亿元。
摩根士丹利发表研究报告指，兖矿能源首季纯利按年升42%至约40亿元人民币(下同)，符合该行预期，主要受惠於新泰煤矿股权转让所带来的33亿元人民币投资收益。若撇除一次性项目，持续经营盈利按年跌61%至11亿元人民币，低於预期，主要受累於自产煤生产成本按年升9%、煤炭销售价格按年跌2%及首季录得外汇亏损。成本上升主要反映首季产量按年跌6%，以及澳洲业务因中东局势导致柴油价格上升，令成本增加。
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大摩预期，兖矿能源次季核心盈利有望改善，因为自3月下旬起，受中东紧张局势影响，煤化工价格持续处於高位，预示季内盈利贡献将更佳。同时，内地煤炭价格自3月中旬起在传统淡季中受惠於本土需求改善而上升，电厂在夏季用电高峰前重新补库存，亦将刺激价格向上，预示次季盈利将复苏。该行维持兖矿能源「增持」评级及目标价21.9港元。
美银证券研究报告指出，兖矿能源首季纯利40亿元，按年升42%，高於该行及市场预期，达到该行全年预测的33%。业绩优於预期主要由於30亿元的投资收益，当中包括出售新泰煤矿资产所得的28亿元。该收益亦为派息的基础。然而，持续经营盈利按年跌61%至10亿元，主要因成本压力加剧。尽管收入按年微升2%至350亿元，毛利仍跌21%至70亿元，毛利率按年收缩6个百分点至21%，该行认为主要归因於煤炭业务。
美银证券估算，自产煤总销售成本按年升9%，而销量仅按年升1%。按地区划分，中国及澳洲的销货成本分别按年升4%及18%，销量分别升4%及跌4%，但产量分别按年跌5%及9%。中国每单位销货成本按年平稳，惟澳洲每单位成本按年每吨增逾100元或或23%，主要由於柴油成本急升。自产煤平均售价为每吨517元，按年跌2%。中国平均售价按年跌1%，符合基准指数走势；澳洲平均售价按年跌2%，落后於海运现货价格的反弹。该行相信，监於兖矿能源的定价机制，次季有望赶上价格上升趋势。该行维持对兖矿能源H股的「买入」评级，目标价17港元；兖矿能源(600188 SH)A股目标价为24元人民币。(ad/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-29 16:25。)
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