高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。相关内容《大行》中银国际升中煤能源(01898.HK)目标价至11.76元 维持「沽售」评级下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) +0.050 (+3.401%) 沽空 $97.86万; 比率 13.333% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) +0.030 (+1.163%) 沽空 $1.51百万; 比率 16.030% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) +1.100 (+2.282%) 沽空 $3.03亿; 比率 39.467% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) +0.090 (+0.617%) 沽空 $1.89千万; 比率 6.571% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) +0.900 (+5.898%) 沽空 $2.05亿; 比率 17.046% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) +0.240 (+1.210%) 沽空 $1.84千万; 比率 14.863% │买入│31元金隅(02009.HK) +0.020 (+2.632%) 沽空 $1.19百万; 比率 16.702% │中性│0.7元中建材(03323.HK) +0.130 (+2.584%) 沽空 $4.08千万; 比率 18.373% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) +0.030 (+2.206%) 沽空 $6.04百万; 比率 61.856% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) +0.050 (+1.984%) 沽空 $1.20千万; 比率 27.304% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) +0.300 (+2.591%) 沽空 $2.95千万; 比率 7.339% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) +0.940 (+2.819%) 沽空 $6.81亿; 比率 42.654% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) +2.220 (+6.086%) 沽空 $3.00千万; 比率 5.622% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) +0.070 (+0.811%) 沽空 $4.23千万; 比率 22.122% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) +1.100 (+3.111%) 沽空 $4.04亿; 比率 23.500% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +0.680 (+2.368%) 沽空 $7.83千万; 比率 18.523% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) +5.450 (+6.943%) 沽空 $1.29亿; 比率 9.104% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) +5.050 (+8.677%) 沽空 $1.98亿; 比率 18.507% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) +0.270 (+4.362%) 沽空 $3.81百万; 比率 9.227% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) +0.680 (+6.308%) 沽空 $2.71百万; 比率 3.317% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-29 16:25。)