富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》瑞银升恒安国际(01044.HK)目标价至34.9元 去年下半财年业绩胜预期富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) -3.350 (-4.133%) 沽空 $1.55亿; 比率 22.910% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -0.510 (-2.618%) 沽空 $3.08百万; 比率 5.385% 和长飞光纤光缆(06869.HK) -0.900 (-0.585%) 沽空 $4.65亿; 比率 9.665% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) -8.000 (-1.575%) 沽空 $19.15亿; 比率 15.026% 、紫金矿业(02899.HK) -1.440 (-4.208%) 沽空 $3.95亿; 比率 10.345% 、农夫山泉(09633.HK) -1.440 (-3.376%) 沽空 $1.07亿; 比率 35.866% 、洛阳钼业(03993.HK) -0.850 (-4.945%) 沽空 $1.59亿; 比率 15.257% 、药明康德(02359.HK) -3.500 (-3.271%) 沽空 $4.74千万; 比率 17.493% 、中国宏桥(01378.HK) -3.980 (-11.536%) 沽空 $2.70亿; 比率 17.826% 、泡泡玛特(09992.HK) -6.200 (-2.958%) 沽空 $5.89亿; 比率 26.398% 、翰森制药(03692.HK) -1.400 (-4.345%) 沽空 $5.22千万; 比率 25.877% 、京东健康(06618.HK) -2.040 (-4.163%) 沽空 $6.29千万; 比率 17.496% 、中国铝业(02600.HK) -0.490 (-4.391%) 沽空 $3.91千万; 比率 4.252% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.850 (-1.469%) 沽空 $1.39千万; 比率 8.131% 、吉利汽车(00175.HK) +0.940 (+4.816%) 沽空 $6.18亿; 比率 14.978% 、广发证券(01776.HK) -1.090 (-6.825%) 沽空 $3.03千万; 比率 15.720% 、中金公司(03908.HK) -0.740 (-4.082%) 沽空 $7.87百万; 比率 4.715% 、药明合联(02268.HK) -2.350 (-4.438%) 沽空 $3.29千万; 比率 12.664% 、舜宇光学(02382.HK) -1.400 (-2.571%) 沽空 $2.94亿; 比率 38.157% 、金风科技(02208.HK) -0.380 (-2.445%) 沽空 $7.67千万; 比率 11.052% 、粤海投资(00270.HK) -0.130 (-1.759%) 沽空 $3.38百万; 比率 3.374% 、中国建材(03323.HK) -0.300 (-5.758%) 沽空 $2.49千万; 比率 6.577% 及美图公司(01357.HK) -0.190 (-3.918%) 沽空 $6.38千万; 比率 13.356% 。相关内容《大行》大摩列出新兴市场及中国「长仓」基金经理持有前50大港股及中资股名单(表)3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) -0.280 (-4.242%) 沽空 $4.34亿; 比率 21.649% 、建行(00939.HK) -0.260 (-3.218%) 沽空 $6.03亿; 比率 21.141% 、中移动(00941.HK) -1.000 (-1.269%) 沽空 $2.48亿; 比率 10.419% 、中国平安(02318.HK) -3.600 (-5.830%) 沽空 $4.74亿; 比率 24.546% 、中海油(00883.HK) -0.220 (-0.724%) 沽空 $6.09亿; 比率 7.975% 、美的(00300.HK) -2.600 (-3.106%) 沽空 $7.04千万; 比率 25.793% 、人保(01339.HK) -0.310 (-5.032%) 沽空 $7.01千万; 比率 25.731% 、海尔智家(06690.HK) -1.140 (-4.680%) 沽空 $9.97千万; 比率 34.488% 中信建投证券(06066.HK) -0.570 (-5.067%) 沽空 $4.21百万; 比率 14.384% 、吉利(00175.HK) +0.940 (+4.816%) 沽空 $6.18亿; 比率 14.978% 、万洲(00288.HK) -0.370 (-3.911%) 沽空 $1.29亿; 比率 27.438% 、润啤(00291.HK) -0.560 (-2.244%) 沽空 $4.78千万; 比率 25.034% 、旺旺(00151.HK) -0.220 (-4.651%) 沽空 $1.93千万; 比率 44.336% 、粤投(00270.HK) -0.130 (-1.759%) 沽空 $3.38百万; 比率 3.374% 、浙江沪杭甬(00576.HK) -0.100 (-1.460%) 沽空 $3.41百万; 比率 4.198% 、敏实(00425.HK) -1.860 (-5.190%) 沽空 $3.35千万; 比率 20.202% 、雅迪(01585.HK) +1.040 (+9.533%) 沽空 $1.15千万; 比率 12.133% 、统一(00220.HK) -0.140 (-1.813%) 沽空 $2.84千万; 比率 43.046% 、中石化炼化工程(02386.HK) -0.190 (-2.969%) 沽空 $8.85百万; 比率 20.014% 、恒安(01044.HK) -0.200 (-0.730%) 沽空 $2.98千万; 比率 41.532% 、三一国际(00631.HK) -0.910 (-7.609%) 沽空 $3.82千万; 比率 25.150% 及广深铁路(00525.HK) -0.070 (-3.302%) 沽空 $2.29百万; 比率 12.550% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -5.590 (-2.583%) 、北方华创(002371.SZ) -19.420 (-4.143%) 、汇川技术(300124.SZ) -2.170 (-3.156%) 、伊利集团(600887.SH) -0.670 (-2.539%) 、国电南瑞(600406.SH) +0.020 (+0.073%) 及中微半导体(688012.SH) -7.660 (-2.477%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》大和降福耀玻璃(03606.HK)目标价至77元 评级「买入」5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) -8.000 (-1.575%) 沽空 $19.15亿; 比率 15.026% 、洛钼(03993.HK) -0.850 (-4.945%) 沽空 $1.59亿; 比率 15.257% 、药明康德(02359.HK) -3.500 (-3.271%) 沽空 $4.74千万; 比率 17.493% 、中国宏桥(01378.HK) -3.980 (-11.536%) 沽空 $2.70亿; 比率 17.826% 、泡泡玛特(09992.HK) -6.200 (-2.958%) 沽空 $5.89亿; 比率 26.398% 、翰森制药(03692.HK) -1.400 (-4.345%) 沽空 $5.22千万; 比率 25.877% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.850 (-1.469%) 沽空 $1.39千万; 比率 8.131% 、吉利汽车(00175.HK) +0.940 (+4.816%) 沽空 $6.18亿; 比率 14.978% 、中生制药(01177.HK) -0.260 (-4.348%) 沽空 $5.33千万; 比率 19.613% 、老铺黄金(06181.HK) -52.000 (-8.511%) 沽空 $1.46亿; 比率 13.782% 、药明合联(02268.HK) -2.350 (-4.438%) 沽空 $3.29千万; 比率 12.664% 、舜宇光学(02382.HK) -1.400 (-2.571%) 沽空 $2.94亿; 比率 38.157% 、康师傅(00322.HK) -0.300 (-2.406%) 沽空 $7.29千万; 比率 47.533% 及美图(01357.HK) -0.190 (-3.918%) 沽空 $6.38千万; 比率 13.356% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-20 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)