<汇港通讯> 晨星发表报告，指新世界发展(00017)强劲的物业销售与定价支撑利润率回升，但维持维持对缺乏护城河的新世界发展每股6.60港元的公允价值估计，及因应2026财年物业销售表现更强劲而作出轻微调整。在近期拋售潮过後，认为该股估值合理。
报告提及新世界发展在香港的物业销售表现稳健，其中「柏傲庄」已录得59亿港元已签约销售额，而豪宅项目「滶蕴」则在2026年5月前持续吸引大量买家关注。该公司亦正对其旗舰商场K11 Musea的30%楼面面积进行升级。
晨星认为，新世界发展已有效利用香港有利地产市场环境来刺激物业销售，逐步调高售价的举措预示著长期利润率的回升。因此，维持对其周期中段35%营业利润率的预测，该数字显著高於2025财年的21.3%。晨星预期，K11 Musea的租户组合升级——包括Louis Vuitton、0 Balenciaga及 Prada(普拉达)的新店铺进驻，将进一步支持其经常性收益。该商场维持98%的健康出租率，同时受惠假期期间强劲的游客消费，支撑租金收入增长。
虽然新世界发展的净负债比率在2026年6月应维持在约60%，但出售长沙湾写字楼单位已部分缓解还债压力。晨星预期，新世界发展将加速处置非核心资产，包括可能出售部分香港酒店的50%股权。
(SY)
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