CSX(CSX.US) 的转型进展良好,但摩根士丹利在周四电邮报告中表示,有关改善已大致反映於股价估值。
该公司於周三晚公布首季盈利好於市场预期,惟收入略低於华尔街预测。据FactSet会议纪录,行政总裁Steve Angel於业绩会议上表示,公司在提升效率及精简成本结构方面取得进展,带动相关表现。
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摩根士丹利於报告中指出,在新任CEO Angel带领下,执行进度理想,并录得生产力提升、效率改善,以及具规模的项目储备支撑周期内的运量增长。然而,该行认为相关转型已大致反映於市场预测及股价。
该行将CSX评级由「与大市同步」下调至「跑输大市」,目标价维持30美元。
CSX股价於周四午后时段升7%,年初至今升幅达27%。
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摩根士丹利指出,虽然公司复苏表现理想,但股价升势「过快、过远」。该行表示,如无额外利好因素,预期存在下行风险,尤其在市场预期升温及卡车竞争於周期后段加剧的情况下。
该行又指,预期明年年底前出现任何「实质」并购进展的可能性不高,限制公司短期相关性。
摩根士丹利表示,将密切留意生产力改善步伐及项目转换情况,但亦见到卡车相对铁路的竞争於周期后段加剧,其他铁路股的风险回报更具吸引力。
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铁路营运商Union Pacific(UNP.US) 於周四重申全年盈利指引,并公布首季盈利好过市场预期。
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