中金发表研报指出,哔哩哔哩(09626.HK) 沽空 $2.47亿; 比率 31.393% 昨日(6日)公布去年12月底止末季业绩,其中去年第四季收入83.21亿元人民币(下同),按年增7.6%,超过中金和市场一致预测的81.33亿元;Non-GAAP净利润8.78亿元,超过中金预期7.3亿元和市场一致预期7.96亿元,主要因广告收入增速好於预期及所得税费用差异。
该行提及,哔哩哔哩对2026年广告收入增长具备信心;AI亦有望帮助UP主创作效率提升。该行预计其今年首季广告收入或按年25.7%。另因长期发展,公司 计划2026年增加AI的投入,该行预计2026年研发费用或有所增加。
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考虑广告提速和费用增加,中金维持对哔哩哔哩今明两年Non-GAAP净利润预测,并维持「跑赢行业」评级,因AI投入影响短期利润但有助於长期发展,对应上调其哔哩哔哩港股及哔哩哔哩(BILI.US)美股目标价5.5%与3.5%,至232港元及30美元。(hc/j)
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