药明康德(02359.HK) +3.000 (+2.492%) 沽空 $2.31亿; 比率 24.410% 今日(11日)平开，最高见122.1元。现报121.8元，升1.16%，连续两日逆市靠稳；成交378.12万股，涉资4.56亿元。
瑞银发表研究报告指，美国国防部於美国时间2026年6月8日将药明康德(02359.HK) +3.000 (+2.492%) 沽空 $2.31亿; 比率 24.410% 列入更新后的第1260H清单。对此，药明康德发表澄清声明，强烈重申该认定及其背后的理由根本错误。管理层强调，该公司并非由任何中国军事或政府实体拥有、控制或有关联，亦不向中国军队提供服务，且没有参与中国的国防部门或军民融合计划。药明康德已承诺将立即采取行动，对该错误分类提出抗辩并予以纠正。
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瑞银预计，由於药明康德对美国政府的业务风险敞口微不足道，此举对其基本面的直接影响有限。1260H的认定主要限制美国国防部直接从被列入名单的实体采购服务或产品。由於药明康德的收入结构压倒性地偏向生物制药和生物技术公司，而非美国国防部，因此该行预计其不会面临订单或收入的直接损失。与此同时，1260H名单将触发《生物安全法》下的限制，该法案与2026年《国防授权法案》共同颁布，禁止涵盖实体与美国政府进行业务往来。监於药明康德对美国政府资助项目的敞口微乎其微，预计其短期营运影响可以忽略不计。历史上，非军事背景的中国科技公司(如2021年的小米及2024年的中微公司)曾透过证明行政决策缺乏事实根据和法律依据，成功从1260H名单中除名。
该行指出，在TIDES和小分子业务的强劲需求支撑下，药明康德的营运势头依然非常具有韧性。对於2026年全年，公司维持其持续业务年度收入增长18%至22%，以及总收入达到513亿至530亿元人民币的增长目标(相当於按年增长12.9%至16.6%)。管理层对实现这些目标充满信心，并正积极寻求窗口以调高指引。
瑞银表示，药明康德目前交易在17倍2026年预测市盈率。该行基於现金流折现法(DCF)将其H股目标价定为171.2元，重申「买入」评级。(ad/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-11 16:25。)
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