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長江基建財務穩健 具防守性
長江基建(1038)投資及營運範圍遍及香港、中國內地、英國、 歐洲、澳洲、新西蘭、加拿大和美國;就地域分佈而言,英國為集團最大市場,在2023年、2022年和2021年度,分別佔公司股東應佔溢利的35...
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長江基建財務穩健 具防守性
分析員 : 黃德几 (研究部執行董事, 金利豐證券有限公司)
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長江基建集團  +0.450 (0.796%) 
長實集團  +0.200 (0.633%) 
電能實業  -0.100 (0.186%) 
長江基建(1038)投資及營運範圍遍及香港、中國內地、英國、 歐洲、澳洲、新西蘭、加拿大和美國;就地域分佈而言,英國為集團最大市場,在2023年、2022年和2021年度,分別佔公司股東應佔溢利的35.7%、35.2%和29.1%。英國水務監管局(Ofwat)日前公布英國受規管資產的監管重置方案,批准水務公司的准許回報率由7月時的3.72%,調高至4.02%,以反映近日市場走勢,並同意2025至2030年總資本開支升至1,040億英鎊,較7月份高18.2%。另外,水務監管局亦批准長江基建旗下Northumbrian Water的61億英鎊開支,以及每年平均調高水費31英鎊至2030年。

早前有媒體指,長江基建有興趣收購英國最大供水公司泰晤士水務公司(Thames Water);惟集團回應指,對有關報道不予置評,又指一直以來,長建對任何有利公司發展及增進股東回報的機會,均會作出研究。集團2024年先後進行併購,2024年4月底夥同策略夥伴長實(1113)和電能實業 (6)完成收購北愛爾蘭最大配氣網絡 Phoenix Energy,8月與長江實業及電能實業組成的財團,以3.5億英鎊(約35億港元)收購英國陸上風電資產組合。

2024年上半年,長江基建的純利43.1億元,按年上升2%,營業額下跌2%至190.9億元。期內,來自英國業務的溢利貢獻18.65億元,按年增加17%,以當地貨幣計算上升14%;受惠於收益增加、投資組合業務承擔之財務費用降低,以及英鎊兌港元匯率上升等因素。集團的財務狀況穩健,2024年上半年來自營運的現金流33.3億元,而2024年6月底持有現金92億元,負債淨額對總資本淨額比率為9.8%。

集團自1996年上市以來27年來股息連年增加,2024年中期息每股72仙,按年上升1.4%;現價計,預測息率4.6厘。走勢上,昨日呈「大陽燭」重上100天線, MACD牛差距擴大,STC%K線續走高於%D線,可考慮54元以下吸納,上望目標60元,不跌穿50.55元續持有。


筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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更新日期為: 2023年1月6日