摩通發表報告指,Adobe(ADBE.US) 公布第二季(5月)財報,主要關鍵指標與市場預期相符或略優,同時在報告基礎上維持或上調了大多數2026全年指引框架。雖然該行認為這些是值得肯定的部分,但投資人很可能會將重點放在2026財年有機經常性收入(ARR)增長指引下調於約2個百分點。
報告指,Adobe強調,此ARR增長放緩是來自一項深思熟慮的決策,加速新用戶獲取與終身價值。該行認為Adobe正有意識地選擇投資,以把握AI普及所帶來的更大長期機會,代價則是近期的ARR表現。這需要時間才能看出Adobe的策略最終成效如何。
相關內容美國6月6日初次申領失業救濟人數為22.9萬,高於前值的22.5萬。預測值為21.9萬。
該行認為,目前Adobe股價水平具備相對吸引人的風險報酬比,也認同Adobe策略背後的邏輯,同時也理解這項策略性取捨會帶來近期的壓力,以及一定程度增加的執行風險。評級「增持」,目標價420美元降至340美元。(ha/a)(美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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