野村發表報告指，內地電訊業首季增長放緩，服務收入按年增長0.7%，今年首四個月則按年增長1%，中移動(00941.HK) -0.300 (-0.341%) 沽空 $2.63千萬; 比率 1.906% 、中電信(00728.HK) +0.020 (+0.347%) 沽空 $2.96百萬; 比率 1.617% 及聯通(00762.HK) +0.270 (+2.906%) 沽空 $3.88千萬; 比率 10.381% 分別按年增長1.4%、0.3%及2.1%。
野村認為，核心業務包括流動及寬頻繼續受壓，原因是消費市場飽和及競爭日趨激烈。由於DeepSeek的LLM和其他Gen AI應用速AI雲端應用，IDC等新興業務保持健康增長。
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中電信首季IDC收入達95億元人民幣(下同)，按年增長10.4%，而中聯通同期IDC收入按年增長8.8%至72億元。展望2025財政年度，該行料資本支出持續下降，以維持現金流及股息上揚。同時升聯通H股評級至「買入」，並上調三大中資電訊股目標價，詳見另表。(ha/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-09 16:25。)
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