<匯港通訊> 野村證券發表報告指,全國人大會議批准的財政預算顯示,北京維持了4%的財政赤字佔國內生產總值(GDP)比重,而政府專項債券(GSB)的淨融資額度自2025年起保持不變,低於市場預期。
因此,該行稱,經調整後的財政赤字佔 GDP 比重將從2025年的8.1%降至2026年的7.9%(此前2024年為6.7%),引發了人們對北京是否對異常疲軟的內需反應遲鈍的擔憂。
不過,野村認為並非如此。該行認為,北京越來越重視固定資產投資的急劇萎縮,2025年第四季固定資產投資年減12.8%。該行認為,應更加關注於2025年9月推出的「新政策融資工具(NPFT)」,該工具初始額度為5000億元人民幣,並在今年的財政預算中追加了8000億元人民幣。 (BC)
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