耀才證券研究部總監植耀輝稱，港股本週一度因政策憧憬而急升至21,000點附近，惟很快又回落至兩萬關，昨日(12日)則又再反彈至20,400點附近；不過同期A股卻並未如此亢奮，升幅亦不及恒指科指，反映中港投資者對政策之解讀有所不同，亦可能是大家寧願進一步等待中經會之消息始再行部署。
上週分享過對港股之看法，今日便輪到美股。筆者一直是美股大好友，原因十分簡單，皆因擁有「領頭羊股」概念。任何投資最重要之元素就是「有故事」(Story)。遠至1637年之鬱金香狂熱，近至千禧年科網熱皆是如此，問題只是會否出現「炒過龍」或「泡沫化」之情況。而過去兩年帶動美股強勢之領頭羊就是人工智能(AI)。筆者並不認為AI是泡沫，亦相信現時仍處起步階段，所以對美股整體看法仍相當樂觀。當然AI發展並非一躍而就，但隨著科技企業斥巨資進行相關研發，AI應用出現突破並多元化發展只是時間問題，一旦出現此拐點，樂觀情緒及氣氛將有望進一步推升美股估值。
相關內容澳門取消對曾到廣州番禺區大石街道的入境人士醫學觀察措施
最大挑戰則肯定是特朗普風險，尤其是可預見當其上任後勢必馬上大打關稅牌，對全球經濟肯定會帶來深遠影響，而且其「美國優先」政策對全球化亦必然帶來沉重打擊；不過大打關稅牌之同時，特朗普亦會延續2017年稅改措施並進行大規模減稅，包括削減公司稅等。另外，特朗普在上屆總統任期多次抨擊聯儲局政策，矛頭更直指主席鮑威爾；而特朗普在最新訪問中表示無意撤換鮑威爾，究竟是由衷之言抑或言不由衷，很快便有所分曉。
至於對美股之影響仍有待觀察，不過既然特朗普曾做過四年總統(2017年至2020年)，亦不妨作為參考。在其四年總統任期期間，美股四大指數(道指、納指、標普500指數及羅素2000指數)均錄得三升一跌，升市年份中指數升幅皆達雙位數，表現最好為2019年，指數升幅介乎22%至35%，至於下跌年份為2018年，當時特朗普開始對中國大打關稅戰，結果當年美股由升轉跌，不過除羅素2000指數跌幅較大(跌12%)外，其餘三個指數跌幅介乎3.9%至6.2%。另外，科技股為首之納指表現整體最出色，除2018年下跌3.9%外，其餘升幅均超過兩成，2019年更升35%；值得留意是，羅素2000指數升幅相比另外三個指數為少，似乎反映特朗普在任更利好大型企業股價表現。
(筆者為證監會持牌人)
相關內容內地商業銀行二季度不良率降至1.67% 上半年銀行業利潤增速放緩
AASTOCKS新聞