野村發表研報指，預計阿里巴巴(BABA.US) 將報告旗下淘寶天貓集團2025財年第四季業績符合預期，其中收入可能增長5.3%；EBITA可能按年微增2%。另外，該行預計淘寶天貓客戶管理收入可能按年增長9.7%，受「以舊換新」計劃及提升的抽成率推動，增速將快於市場預期的7.9%按年增長。
野村亦提及，阿里2025財年第四季的合併業績可能低於市場共識，至於該行預測合併收入可能按年持平；合併EBITA可能按年增長32%，分別低於市場共識6%及3%。另外，阿里早前指引旗下國際數字商業集團將於2026財年起(即今年4月1日開始)實現季度盈虧平衡。該行估計國際數字商業集團在2025財年第四季的虧損，可能按年收窄9%至37億元人民幣，但高於市場預期的33億元人民幣虧損。
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野村維持阿里(BABA.US) 目標價於172美元，重申「買入」評級。(js/w)
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