摩根大通發表研究報告指，中國代工生產公司的股價表現持平，年初至今集體下滑約1%，相比MSCI中國指數則升6%。該行認為，這主要是由於今年首季汽車銷售開局緩慢。
摩通表示，雖然中國政府更新予汽車行業的新貿易補貼政策，但今年第一季乘用車需求將持續受壓，原因包括提前消費需求、消費者信心疲軟及買家對政策和今年新車型持觀望態度。該行考慮到市場背景，預計中國汽車行業的競爭格局將由價格戰轉向價值創造，又相信具備自動駕駛和人工智能方面技術突破、有效成本控制以及能進一步擴展海外市場的代工生產公司，將可在競爭中佔據有利位置。
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該行預期，比亞迪(01211.HK) +2.300 (+2.371%) 沽空 $9.95千萬; 比率 13.494% 、吉利(00175.HK) +0.020 (+0.119%) 沽空 $3.80千萬; 比率 15.249% 和零跑汽車(09863.HK) -0.280 (-0.616%) 沽空 $1.66千萬; 比率 13.318% 將在次季起觸底，並建設尋求額外alpha的投資者可考慮小鵬(09868.HK) -0.200 (-0.252%) 沽空 $1.38億; 比率 28.814% 和蔚來(09866.HK) -0.340 (-0.929%) 沽空 $2.26千萬; 比率 47.662% 。另一方面，該行仍對理想汽車(02015.HK) +1.200 (+1.940%) 沽空 $7.38千萬; 比率 35.767% 有所保留。(sl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-21 12:25。)
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