高盛表示,比亞迪(01211.HK) +24.600 (+7.147%) 沽空 $19.55億; 比率 29.268% 公布2025年第一季度初步淨利潤為85億至100億人民幣,按年增長102%,較高盛預測和市場共識中值分別高出25%和20%,隱含單位利潤為9,200人民幣。該行認為盈利強勁主要得益於規模經濟效應,2025年第一季度銷量按年增長60%(相較於中國新能源車行業批發量按年增長47%);以及銷售結構改善,海外銷售在2025年第一季度佔總銷量的21%(相較於2024年第四季度的8%和第一季度的16%)。
展望未來,該行預期比亞迪銷量進一步增長,受今年多達17款新車型推出及技術升級推動,包括自動駕駛功能和10C快充技術;利潤率改善,因新車型銷量貢獻提升,這些新車型售價更高;美國-中國關稅升級的直接影響有限,因其收入涉及於美國市場極小。12個月目標價為437港元,評級「買入」。(ad/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-04-11 16:25。)
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