野村發表研究報告指，騰訊(00700.HK) -9.600 (-1.890%) 沽空 $16.22億; 比率 9.236% 計劃今年進一步加大對新AI產品的投資，預算將增加超過一倍至逾360億元人民幣，相當於市場對其2026年收入預測的逾4%。另外，公司的雲業務策略出現轉變，該行預期雲端收入增長將由去年的16%，加快至今年的20%。
核心業務方面，該行認為網上遊戲及廣告業務將繼續健康增長，但2026年海外遊戲業務將面臨高基數影響；料網上遊戲收入增長將由去年的22%降至今年的13%，廣告業務增長則大致穩定於18%。
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基於加大AI投資，該行預計2026年非通用會計準則經營利潤率將下跌0.4個百分點至36.9%，令相應經營利潤增長放緩至9%，對比收入增長預測為10%。同時，將2026及2027年非通用會計準則淨利潤預測分別下調3%及1%，料期內淨利潤分別增長8%。維持「買入」評級，目標價由775港元下調至727港元。(ss/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-23 16:25。)
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