花旗發表報告，展望2026年，該行預期壽險行業將迎來財富重新配置帶來的歷史性機遇，因零售投資者為大量到期的銀行存款尋求更高的再投資收益。利潤率預計保持穩定，因2025年9月的定價利率下調可抵銷產品組合變動導致的利潤率侵蝕。花旗上調壽險股目標價，詳見另表。
在2026年預測中，花旗偏好中國人壽(02628.HK) +1.380 (+4.310%) 沽空 $7.18億; 比率 23.903% 及中國平安(02318.HK) +0.600 (+0.877%) 沽空 $3.47億; 比率 16.399% 等行業龍頭，因該行預期在監管持續收緊背景下，龍頭與小型保險公司將呈現K型增長分化。至於財險行業，該行預期行業保費增長4%，且在監管順風下綜合成本率(CoR)有進一步改善空間，源於非車險業務費用率合理化、車險費用管理監管持續加強，以及新能源車保險定價逐步放寬。儘管財險板塊在股市牛市中較不受青睞，該行認為龍頭的中國財險(02328.HK) +0.100 (+0.624%) 沽空 $1.90千萬; 比率 4.428% 應受惠最多，並可實現行業最佳業績。
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花旗認為中國壽險行業今年正邁入黃金時期，因2021年後存入的巨額銀行存款(估計超過70萬億元人民幣)開始到期，而零售投資者面臨再投資的低利率環境。結合其低風險偏好但追求更高收益的特性，任何向保險產品(尤其是與股市相關的分紅產品)的重新配置，都將推動歷史性的增長機遇，尤以銀保渠道為甚。利潤率方面，花旗預期將保持穩定，因2025年9月的定價利率下調可抵銷分紅產品佔比提升導致的利差侵蝕。儲蓄型產品進一步轉向分紅型，應有助保險公司持續降低新業務成本並緩解利率風險，而保障型產品的復甦可成為漸進但長期的利差提升驅動力。(da/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-20 16:25。)
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