里昂發表報告指,三生製藥(01530.HK) -0.300 (-1.439%) 沽空 $7.37千萬; 比率 6.196% 日前公布,與輝瑞(PFE.US) 就其突破性PD-1/VEGF雙特異性抗體(SSGJ-707)達成中國以外的全球許可轉讓合作。該行認為,與過去類似的授權項目相比,是次授權的條款對三生製藥更有利,因為康方生物(09926.HK) -0.950 (-1.081%) 沽空 $7.74千萬; 比率 18.242% 的AK112在國內獲得批准後,該資產的風險已大幅降低;又指輝瑞豐富的ADC資產組合,有助釋放SSGJ-707作為ADC聯合療法,數十億美元的市場潛力。此外,該行認為在美國主張對藥品進口和生物製造回流的強硬立場下,交易有助紓緩投資者對於國內授權的擔憂。
該行將三生製藥2027年收入盈利預測稍為上調1.2%,因預期SSGJ-707於2027年下半年推出。另外,將目標市盈率由9.8倍升至15倍,以把握資產的長期價值,並將目標價格由12.3元升至19.6元,維持「跑贏大市」評級。(ss/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-22 12:25。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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