里昂發表研究報告指出,隨著香港保險市場持續火熱,領先保險公司能夠跑贏大市,友邦(01299.HK) -0.100 (-0.116%) 沽空 $4.26億; 比率 35.308% 及保誠(02378.HK) +0.600 (+0.523%) 沽空 $1.75百萬; 比率 10.215% 的新業務價值(VONB)已重拾複合增長模式,內含價值(EV)亦應回復雙位數增長,而資本效率有望改善,利好股東總回報。該行上調友邦目標價,由110元升至120元;並將保誠H股目標價,由140元上調至145元。評級均為「跑贏大市」。
報告指,香港業務是新業務價值增長的最大貢獻者,並將在2026年成為區分各家保險公司的關鍵。在香港業務方面,經過2025年下半年至2026年第一季度的多次監管變動後,代理招聘的質素、激勵措施的紀律、新產品推出以及合作夥伴關係的質素,將成為不同市場參與者的分野。該行預期,2026年餘下時間,友邦和保誠香港業務的新業務價值利潤率將呈上升趨勢。(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-05 16:25。)
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