摩根士丹利發表報告指,五礦資源(01208.HK) +0.120 (+1.322%) 沽空 $1.24億; 比率 39.905% 營運持續改善,首季銅產量及C1成本均勝該行預期。該行重申予其「增持」評級,目標價11.2元。
報告指,五礦資源首季實現總銅產量按年增長9%至12.9萬噸,其中Las Bambas礦山產量按年升6%至10.1萬噸,對比全年產量指引38萬至40萬噸已領先;Kinsevere礦山銅陰極產量受惠於RGA項目投產及電力穩定性改善,按年增加44%。成本方面,Las Bambas的C1成本為每磅0.45美元低於預期,主要受惠於副產品金、銀產量分別按年增29%及36%,以及貴金屬價格上升。Kinsevere、Dugald River及Rosebery的C1成本同樣低於全年指引。
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該行認為,柴油價格高企對兩座露天礦山Las Bambas及Kinsevere的生產成本影響有限,目前柴油庫存約為一個月用量。Kinsevere的電網供電穩定性已顯著改善,供電量由過往16兆瓦升至32兆瓦,停電頻率按年降60%。此外,公司自產硫酸可覆蓋Kinsevere約75%的消耗量,有助減低目前硫酸價格高企的影響。(fc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-23 16:25。)
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