瑞銀發表研報指，去年具有資本循環計劃(置地、太古)及可持續高股息收益率(嘉里、恒地)的股票表現優於市場，預計今年亦將出現類似的趨勢。
瑞銀解釋，持續的高股息收益率及潛在的股票回購，可以在利率及宏觀不確定性中提供下行保護。另外，人民幣貶值或會對內地曝險較大的股票及香港零售業主造成不利影響。並認為持續的財政赤字或會推動對住宅市場的進一步政策支持。相反，若港府削減開支，導致收入增長嚴重受阻，則可能對本港消費和購屋情緒造成下行壓力。
相關內容《港股》恒指收升341點 滙控績後漲逾4% 恒生跌近6%
住宅市場方面，瑞銀將今年本港樓價預測從0%至5%的升幅下調至持平，以反映美國大選後可能減少的減息次數，並相信人口流入將推動本港住宅租金上升。因此，該行認為香港住宅市場今年底將實現50個基點的「正利差」(即投資住宅物業的回報較借貸成本為高)，而短期內持續的高供應量和宏觀不確定性可能會限制上行空間。若樓價進一步大幅下跌，預計將推出允許個人使用強積金購買或租賃房產等支持政策。
寫字樓方面，瑞銀認為寫字樓供應膨脹在2027年前仍將是一大挑戰，預計今年空置率將上升至介乎約13%至17%。同時，去年非本地企業數量及員工規模增加或會為市場帶來正面的驚喜，因而預期今年寫字樓租金降幅將略有收窄。
零售商舖方面，瑞銀保持謹慎，預測商舖租金今年將再降0%至5%，因為儘管入境遊客數量增加，但人民幣貶值或會拖累內地遊客的人均支出，本地消費流失同時亦可能仍會持續。
相關內容《大行》滙豐研究：潛在存置成本轉正可能有助樓市回穩 料明年樓價升半成
瑞銀表示，今年繼續看好嘉里建設(00683.HK) -0.120 (-0.613%) 沽空 $2.48千萬; 比率 23.528% 、太古地產(01972.HK) +0.060 (+0.290%) 沽空 $1.22千萬; 比率 22.061% 、置地公司及恆地(00012.HK) +0.080 (+0.307%) 沽空 $4.60千萬; 比率 32.926% ，同時對新世界發展(00017.HK) +0.070 (+1.029%) 沽空 $3.80百萬; 比率 8.677% 、港鐵(00066.HK) +0.200 (+0.765%) 沽空 $4.80千萬; 比率 41.426% 、希慎興業(00014.HK) +0.100 (+0.660%) 沽空 $1.60百萬; 比率 10.709% 及九龍倉置業(01997.HK) +0.900 (+4.132%) 沽空 $3.78千萬; 比率 24.423% 保持審慎看法。瑞銀對本港地產股詳細投資評級及目標價請見另表。(js/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-04 16:25。)
AASTOCKS新聞