里昂發表研究報告指，長實集團(01113.HK) -1.440 (-3.152%) 沽空 $3.27千萬; 比率 9.496% 2025財年基礎盈利輕微增長，隨著英國電力網絡出售完成，公司將轉為淨現金狀態，資產負債表顯著增強，有助抵禦宏觀經濟不確定性。此外，長實2026財年列賬盈利將受惠於可觀的出售收益及大量現金流入，預期公司會將部分所得款項用於提升中期股東回報，支持未來數年每股派息穩步增長。
里昂指，長實淨負債降至96億元，年底淨負債率維持在2.4%的健康水平。英國電力網絡的出售預計將於2026財年完成，完成後公司預計可獲得222億元現金流入，令集團轉為淨現金狀態。在地緣政治風險加劇及短期減息預期降溫的背景下，淨現金資產負債表將為長實提供更強的財務韌性及戰略靈活性。
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該行將估值方法由股息率差價改為資產淨值折讓，目標價由34.1元上調至55.8元，以反映物業市場情緒改善和潛在派息提升，評級由「持有」上調至「跑贏大市」。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-23 16:25。)
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