內地今年經濟續受內房銷售疲弱、消費增長放緩，外貿及科技受美國打壓。內地政府推出政策組合拳，市場憧憬刺激經濟措施，恒指10月升至23,241點兩年半高位。美聯儲啟動減息周期，人民幣匯價一度回穩並支持港股。特朗普勝出美國大選，關稅戰陰霾影響港股，惟恒指全年仍升18%，結束五連跌。回顧今年年中券商的下半年熱門推介股表現，最熱門的騰訊(00700.HK) +10.000 (+2.232%) 沽空 $9.60億; 比率 8.579% (13間券商中獲11間看好)及安踏(02020.HK) +2.500 (+2.860%) 沽空 $4.81億; 比率 35.909% (13間券商中獲5間看好)半年股價累計漲12%及4%，兩者跑輸恒指同期13%升幅，但小米(01810.HK) +0.700 (+1.697%) 沽空 $5.64億; 比率 7.135% (13間券商中獲5間看好)半年股價累漲109%。各獲7間及6間券商看好的美團(03690.HK) +1.600 (+1.186%) 沽空 $8.72億; 比率 11.443% 及攜程(09961.HK) +13.400 (+3.071%) 沽空 $4.74億; 比率 29.111% 半年股價各累漲37%及44%，則顯著跑贏恒指。相關內容《大行》平安證券：內地推動收儲及城改促樓市止跌回穩 料「北上深」限購具放鬆空間展望2025年，本網綜合16間券商列出的港股、中資股首選、最新焦點股、推介及組合名單，最熱門股仍為科技股。其中騰訊及小米獲13間及9間券商看好，美團及內險股中國平安(02318.HK) +0.500 (+1.155%) 沽空 $2.68億; 比率 22.089% 各獲7間券商看好。此外，車股吉利(00175.HK) +0.040 (+0.259%) 沽空 $1.54億; 比率 22.042% 及比亞迪(01211.HK) +2.200 (+0.605%) 沽空 $5.14億; 比率 29.366% 均獲5間券商看好，電訊股中移動(00941.HK) +0.300 (+0.360%) 沽空 $1.37億; 比率 10.574% 及旅遊平台攜程(09961.HK) +13.400 (+3.071%) 沽空 $4.74億; 比率 29.111% 亦獲5間券商看好。【騰訊小米美團 最獲券商青睞】本網年中綜合13間券商就下半年港股所作推介，扣除非本港上市股票推介，以凱基(推介11股)、摩根士丹利(推介9股)及星展(推介10股)平均回報較佳，三者均明顯跑贏恒指。若按本網去年底綜合16間券商的港股推介計算，中銀國際(推介27股)及星展(推介10股)的平均回報較佳。相關內容《大行》滙豐研究：科網股受關稅直接影響有限 騰訊(00700.HK)京東(09618.HK)網易(09999.HK)具風險回報優勢中銀國際去年推介股中，招行(03968.HK) +0.050 (+0.115%) 沽空 $1.07億; 比率 19.548% 、建行、中海油(00883.HK) +0.360 (+2.187%) 沽空 $1.35億; 比率 10.364% 、騰訊及金山軟件(03888.HK) +1.200 (+3.395%) 沽空 $8.54千萬; 比率 35.389% 全年股價升幅達39%至47%，中芯(00981.HK) +0.600 (+1.322%) 沽空 $3.89億; 比率 8.184% 升六成，小米及攜程全年升幅各達121%及94%。中銀國際於今年12月初發表港股2025年策略報告，除繼續推介騰訊、建行、招行、中芯及小米外，亦推介農行(01288.HK) +0.030 (+0.670%) 沽空 $9.66千萬; 比率 20.937% 、工行(01398.HK) +0.080 (+1.518%) 沽空 $1.44億; 比率 14.597% 、中移動、神華(01088.HK) +0.200 (+0.648%) 沽空 $7.77千萬; 比率 10.880% 、中石油(00857.HK) +0.080 (+1.431%) 沽空 $1.09億; 比率 12.279% 、中海外(00688.HK) +0.400 (+2.861%) 沽空 $1.74億; 比率 23.244% 、中電信(00728.HK) -0.040 (-0.673%) 沽空 $2.03千萬; 比率 6.627% 、美團、拼多多(PDD.US) 、比亞迪電子(00285.HK) +0.300 (+0.945%) 沽空 $6.66千萬; 比率 16.329% 、中國中鐵(00390.HK) +0.010 (+0.295%) 沽空 $9.36百萬; 比率 19.271% 、康師傅(00322.HK) -0.020 (-0.145%) 沽空 $3.49千萬; 比率 25.763% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.150 (+0.306%) 沽空 $1.59千萬; 比率 10.129% 、萬洲(00288.HK) -0.210 (-3.013%) 沽空 $3.32千萬; 比率 11.346% 及海爾智家(06690.HK) +0.050 (+0.231%) 沽空 $6.33千萬; 比率 21.159% 。【科技股續熱門 能源國企受捧】相關內容《大行》花旗：中美關稅紛爭未見實質性緩解 緊張局勢或蔓延星展於今年下半年推介股份中瑞聲(02018.HK) +0.900 (+2.761%) 沽空 $1.90千萬; 比率 5.374% 、中國平安、攜程及小米均跑贏大市，星展於今年12月初發表港股展望報告，列出最新十隻首選股包括安踏、中移動、中石化(00386.HK) +0.050 (+1.302%) 沽空 $6.10千萬; 比率 19.227% 、中國平安、騰訊及小米外，亦包括比亞迪電子、華潤電力(00836.HK) -0.060 (-0.324%) 沽空 $6.32千萬; 比率 30.000% 、新奧能源(02688.HK) +1.400 (+2.353%) 沽空 $6.25千萬; 比率 20.029% 及美團。摩根士丹利於今年下半年除同時推介攜程外，亦推介泡泡瑪特(09992.HK) +5.300 (+3.329%) 沽空 $1.50億; 比率 7.767% ，該股半年股價累計升幅逾一倍(待更新)。該行明年推介股包括建行、中遠海能(01138.HK) -0.040 (-0.727%) 沽空 $6.63百萬; 比率 13.645% ，萬國數據(GDS.US) 、香港電訊(06823.HK) +0.060 (+0.562%) 沽空 $1.14千萬; 比率 14.844% 、港鐵(00066.HK) +0.200 (+0.780%) 沽空 $4.42千萬; 比率 44.489% 、中石油(00857.HK) +0.080 (+1.431%) 沽空 $1.09億; 比率 12.279% ，泡泡瑪特、騰訊、紫金(02899.HK) +0.040 (+0.233%) 沽空 $4.01億; 比率 28.510% 及中通快遞(ZTO.US) 。凱基於今年下半年推介港交所(00388.HK) +3.800 (+1.160%) 沽空 $3.79億; 比率 19.110% 、中國平安、攜程及泡泡瑪特均跑贏恒指。該行明年推介股份除繼續包括中國平安，攜程及騰訊外，亦包括招行(03968.HK) +0.050 (+0.115%) 沽空 $1.07億; 比率 19.548% 、中國建築(03311.HK) +0.020 (+0.187%) 沽空 $1.25千萬; 比率 30.106% 、中移動及比亞迪。凱基投資策略部主管溫傑接受本網訪問時指，中國平安及招行受惠內地刺激樓市及股市政策，中國平安有價值重估概念，招行旗下理財產品業務料可受惠資產市場向好。相關內容《大行》建銀國際降安踏體育(2020.HK)目標價至104元 維持「跑贏大市」評級【騰訊能見度高 選股聚焦國策】溫傑又指，騰訊在科技股中能見度最高，公司旗下廣告及遊戲表現理想，他認為目前難以評估微信小店對公司業績帶來的影響，應視之為額外利好因素。該行亦看好比亞迪前景，因公司勝在內地市場的「基本盤」穩固，料內地以舊換新政策亦帶來利好，而凱基亦看好攜程前景，料可受惠出境及入境遊，至於中移動及中國建築國際兩股基本面不俗。元宇證券基金投資總監林嘉麒接受本網訪問時指出，估值便宜的「中特估」股份可以考慮吸納，明年投資主題可留意消費股，但行業將出現分化及宜小心部署，當中汽車股可留意比亞迪及吉利(00175.HK) +0.040 (+0.259%) 沽空 $1.54億; 比率 22.042% ，餐飲股可留意毛利較高的茶百度(02555.HK) +0.800 (+9.988%) 沽空 $8.85萬; 比率 0.070% ，個別強勢消費股可留意攜程、泡泡瑪特及名創優品(09896.HK) +0.250 (+0.825%) 沽空 $8.38百萬; 比率 6.494% 。相關內容《大行》滙豐研究料美關稅會拖累A股盈利 仍看好小米(01810.HK)、潤啤(00291.HK)、康師傅(00322.HK)及翰森製藥(03692.HK)富昌證券聯席董事譚朗蔚接受本網訪問時表示，明年持倉股份要包括科技股及高息股，高息股中除中資電訊股及內銀股外，特別看好內險股，科技股則首選騰訊。但他認為汽車股上升空間有限，即使銷售數據理想，但歐盟及特朗普政策將令該行業存在不少隱憂。(fc-ta/w/t)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-04-17 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)