7月28日|華潤飲料(2460.HK)盤中一度跌超14%報11.16港元,股價創逾5個月新低,截至目前成交額放大至9.6億港元。
華潤飲料日前發盈警,預料上半年盈利將同比下跌20%-30%,低於市場預期按年增長雙位數。公司管理層在隨後的分析師和投資者會議上表示,淨利潤下降的主要原因是包裝水行業競爭加劇,要求更高的銷售與分銷(S&D)開支;產品組合的變化導致毛利率下降。
高盛表示仍看好華潤飲料的區域飲料業務擴張及滲透潛力,相信生產效率提升將推動包裝水業務利潤重拾擴張,但由於銷售及渠道調整需時見效,將投資評級由“買入”下調至“中性”,目標價由16.4港元降至12.1港元。高盛將華潤飲料2025至2027年銷售預測下調約5%,以包裝飲用水銷售預期下調約6%,估計促銷及渠道投資增將導致2025年毛利率收窄1.6個百分點,相應將盈利預測下調26%至27%。
瑞銀預計,華潤飲料的盈警將對整體飲料行業帶來負面影響。同時亦注意到華潤飲料計劃派發中期股息。該行亦預計,市場對華潤飲料的盈警反應負面,因大幅遜市場預期。另外,該行管理層並無提供任何具體指引,但預期下半年的競爭形勢仍不明朗。管理層重申深化渠道改革,重點發展網上、家居、餐飲渠道等。瑞銀對華潤飲料目標價為18.03港元,評級“買入”。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯